主题：请高手分析中信证券 -- 懿和

这一瓢冷水泼得好,泼得我将中信的年报季报看了一晚上.还是有点收获.

(再次修改，因为发现收获的都是错误）

我对财务外行,不知道下面的计算对不对,请高手指正.

07年1季度实际工资只发了3.6265亿（支付给职工以及为职工支付的现金），应付工资却为12.3716亿，多提了8.7451亿。

06年支付给职工以及为职工支付的现金(算是工资吧)=5.8757亿。

1季度实际发放工资相当于06年全年的62%,工资翻了一倍多,估计有年终奖的原故.那么多提的部分是不是07年度的奖金呢？搞不清。

最保守估计,07年2、3、4季度收入较1季度不增长了（或者增长部分抵消工资、四金等的增加及所得税增加部分），2、3、4季度按1季度的工资水平，则2、3、4季度净利润至少要把这近9亿加上去(所得税部分靠增长抵消)。

那么每股收益增加27/30=0.9元,07年每股收益=0.9+0.42*4=2.58

不管3、4季度,至少2季度会如此,因为4月份成交额已达4.6万亿,还有一个交易日,算2000亿,则4月份4.8万亿,07年1季度成交8.63万亿,2季度超过1季度是很容易吧.

那目标价80元不过份吧

也得防着点,说不定每个月都多计提,那就无话可说了，那这一瓢冷水就泼对了。还是值得等等看，如果每个月都这么计提，成交额的增长不如预计，应该算是基本面发生了重大改变，抛了就是。

如果今年能保持4月份的成交额，那过100元都是值得期待的。