主题：请高手分析中信证券 -- 懿和

中信今天涨了。几个月以来在小非的蹂躏下，难得的冲击涨停。既在预料之中，也在意料之外。所谓意料之中，我坚信中信一定会涨，但是我不会去预测明天是否上涨，也预测不准。所谓意料之外，指的是没有想到中信今天在银行提高准备金率、中信系再次公告减持的所谓“利空”消息下冲击涨停，一举突破今年以来的震荡上升通道上轨。拖着大象般沉重的躯体冲击涨停，不容易，似乎也透露出大资金抢筹的迫不及待，当然，涨停板附近的反复争夺，似乎也意味着多空双方的对决逐步进入白热化状态。

昨天晚上看到本论坛上“狗蛋”先生的帖子，在后面跟了一句：不要牺牲在解放前夕。不幸言中，真的有朋友牺牲在1949年的9月30号，不是幸灾乐祸，谁都有误操作的时候，我自己也在13.45的时候将大牛股雅戈扔掉了（有兴趣的朋友可以去查看K线，3月23日，真正的解放前夕啊），再也没有机会和勇气追回来。问题是，要思索牺牲的原因。

不去想5月的中信是否还会延续4月的涨势，安静下来梳理一下思路，看现在的中信是否还值得拥有，一旦大方向确定，第一要做的就是锁仓，第二要做的就是逢低加仓！

不敢看得太远，暂且展望二季度吧，让我们看看中信是否还值得我们珍爱并一路持有：

1、二季度小非的压力减小很多，可以参阅本人昨天发的“中信证券大小非减持动因分析”；

2、二季度中信银行、中国铝业、交通银行、潍柴动力等大盘股承销已经完成，小盘股天津普林完成、一季度中国人寿的财务顾问收入推迟到二季度，即使二季度中信没有任何其他承销项目，二季度的承销收入也达到6亿以上，详见附表，看到了吗，本年的大项目，除兴业银行外，哪个也没有少了中信的身影.

3、二季度成交量大增，按照中信证券1－3月的市场占有率和佣金率测算，仅仅四月一个月，中信承销收入达到13.37亿，二季度承销收入达到20亿以上几成定局，乐观的估计可以达到30亿，我们暂且谨慎预计为20亿；

4、在一季度大幅度计提工资奖金的情况下，二季度计提的数额必然降低，对业绩增长留下想象

5、一季度末期，公司自营规模60多亿，本人没有中信自营的具体证券品种，但据有关行业分析师的分析，收益率超过比较基准较多，而自营一直是中信的短板，看来中信的自营能力趋向更进取、更值得期待。

注：不以涨喜，不以跌悲，我并不象有的朋友那么乐观，认为中信可以在短期内冲击100元甚至更高，相反，中信在价值回归的路途上还有许多艰辛，还需要持有他的人忍受折磨、震荡、甚至短时的暴跌，我只知道，中信每天都有利好消息，比如今天，中信仅经纪业务就进账达7500－8000万，比如4/27日，中信承销的中信银行A＋H同时在上交所、港交所上市，今天，中信承销的中国铝业、潍柴动力上市，5.1过后，其承销的交行、天津普林上市，可谓利好铺天盖地啊。呵呵，到处找题材，还有比天天数钱数到手麻木更大、更实在的题材吗？