主题：【原创】投资黑石的风险 -- MRandson

假设央行原先有30亿美圆的外汇储备。那么央行原先把这30亿投入美国国库券，同时在国内发行240亿的人民币。30亿国库券是央行的资产，240亿人民币是负债。

现在央行把这30亿交给国家外汇投资公司，国家外汇投资公司给央行240亿的债券。值得注意的是，不是谁都能印债券给央行就可以获得央行的美圆的，国家外汇投资公司能这么做，一个潜在的条件是中央财政要承担全额风险。

这时候，央行的负债是240亿人民币，资产是240亿的资产。外汇投资公司资产是30亿各种投资，负债是240亿债券。

咱们都认可吧。

现在，如果这30亿损失掉了。最简单也最恶劣的情况，全损失了。

外汇投资公司资产是0，负债是240亿的债券。外汇投资公司资产是0的时候，它的债券价值多少钱？也是0。央行呢？240亿人民币的负债还在，资产呢？240亿的废纸。

这种时候，央行当然受影响。

这种时候，财政就要出来了。用财政收入，弥补这240亿的损失。这样，央行的资产和负债又平衡了。

中国财政可钉可铆，去年提取的机动财力，应付突发事件的是600亿。不可能拿出这么多钱来。

所以遇到这种情况，必定是用长期国债代替现金给央行。所以央行的资产是240亿财政长期债券，负债是240亿人民币。

对财政来讲，这就是无形中多花了240亿。所以，结果必然是通货膨胀。

我这么推演，你觉得怎么样？