主题：请高手分析中信证券 -- 懿和

今天权证的成交量两市加在一块儿就是 1200多亿元，证券公司可是赚大了；一方面可以开发权证来卖，没有什么风险（招商银行5块钱的认沽权证可以说是一文不值，招商银行现在 20多的股价怎么可能跌倒 5块钱以下呢！！！ 不知道那帮人是傻子 还是故意借机炒作，但对券商来说是个好事）。另一方面可以 收很多的手续费，和股票交易一样照收。以后券商会开发更多的权证来满足市场的需求（交易不收印花税），所以券商的盈利预期会更高，让我们持股以待，年中报表会好的不得了（一季度1500亿的成交量，四五月平均成交量接近3000亿了，加上现在的权证的成交量，现在看来印花税对成交量的影响不大，请看我的一个简单的分析：http://www.cchere.com/article/1088697）

而融资账户，美国这边就是Margin Account，具体中文我不知道，意思就是你如果有10万的资产（股票市值+现金），就可以向券商贷 10万（一倍Margin，也有多倍的）来投资股市，要是股票涨了，你的市值就更大了，你就能贷更多的钱，要是股票跌了，券商就要找你，让你卖掉股票（Marginal Call），来保证一倍的Margin。

贷款部分对于券商来说是安全的，因为有你的股票抵押，除非股市大跌超过50%。投资者需要付贷款部分的利息，按天计算，和银行的贷款利率差不多。以前中国的券商偷偷干过这个事情，但后来被禁止了，估计以后还是会与时俱进，跟上世界潮流的

当然，金融咨询服务是另外一块，不知道现在发展如何。中国的券商会像美国的高胜、美林一样，越来越大，高胜的股价都 230美元一股，1000亿美元的市值了。（查了一下各大投行的市值都在1000亿美元左右，http://finance.yahoo.com/q?s=GS，symbol: GS, Mer, DB, ...)

GOOD LUCK!