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主题:我的推荐:中金岭南。 -- 小严

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家园 我的推荐:中金岭南。

上次在老拙的跟贴中推荐了中金岭南和中国人寿。随即有河友要求具体写明理由,今天有机会写写。资料多来与网上公开消息,因自己非专业出身,写得不到之处,还请见谅。

最近的业绩情况:

最新主要指标 |07-05-22|07-03-31|06-12-31|06-09-30|06-03-31|

每股收益(摊薄) |- 0.4200 |1.7100 |1.3700 |0.2600 |

每股净资产(摊薄) |- |5.1500 |4.8600 |3.6800 |3.5900 |

净资产收益率(%) |- |8.07 |35.12 |37.31 |7.24 |

总股本(亿股) 7.3128 |6.6480 |6.6480 |6.0480 |4.3200 |

实际流通A股(亿股) |4.3226 |3.9260 |3.9064 |3.6654 |2.6182 |

限售流通A股(亿股) |2.9812 |2.7102 |2.7299 |2.3708 |1.6934 |

最新指标变动原因 |送股变动|

2007-03-31 每股资本公积: 1.566 主营收入(万元): 184804.33同比增157.71%

2007-03-31 每股未分利润: 2.108 净利润(万元): 27615.13同比增1627.07%

中金岭南的核心竞争力在于拥有凡口铅锌矿,韶关冶炼厂,以及国内外锌铅价格的上涨。2007年一季度国内锌均价为30300元/吨,同比上涨51%;同期国内铅均价为14480元/吨,同比上涨29%。价格的上涨使得铅锌精矿的收益得到大幅度提高,从而促使公司一季度的净利润大幅增长。

从即将募股的西部矿业的招股说明书中看到:外链出处

中国在基建的持续高投入,以及外国直接投资将生产设施逐步转移到中国,中国对锌需求将持续提高,尤其是建筑业与汽车制造业。

2006国内五大锌精矿生产商(吨):

1,兰坪金鼎锌业有限公司186993,8.73%,

2,中金岭南凡口铅锌矿 100556,4.69%,

3,甘肃成州矿业集团 79097,3.69%,

4,西部矿业 76635,3.58%,

5,白银有色金属 71668,3.35%,

2006国内五大电解锌生产商(吨):

1,湖南株洲火炬 370034,11.74%,

2,葫芦岛有色金属集团 276001,8.75%,

3,云南驰宏锌褚 161161,5.11%,

4,白银有色金属集团 137862,4.37%,

5,中金岭南韶关冶炼厂 116409,3.69%

全球铅需求在2005年至2010年间将以年均3.8%的速度增长,主要是受中国铅需求持续增长的推动。由于在汽车电池、电信及信息技术基础设施方面的投入,中国已经进入铅需求的高速增长期。其中,汽车电池已成为最大的铅需求来源。中国的工业化进程使得铅行业正经历高速增长期,尤其是汽车保有量的上升,对汽车电池主要原料之一的铅的需求与日俱增。2001年至2006年,中国一直保持了铅精矿的净进口和电解铅的净出口。

按产量统计,2006年中国五大铅精矿生产商如下(单位:吨):

1,那曲嘉黎县日措日铅矿厂 80,000 10.81%

2,西部矿业股份有限公司 60,397 8.16%

3,中金岭南有色金属股份有限公司凡口铅锌矿 45,684 6.17%

4,西藏那曲天冠矿业有限公司 32,600 4.41%

5,甘洛豫光矿业有限责任公司 29,788 4.03%

按产量统计,2006年中国五大电解铅生产商如下单位:吨

1,济源豫光金铅集团有限责任公司 287,700 ,10.52%

2,水口山有色金属有限责任公司 91,618 ,3.35%

3,河南省安阳市豫北金铅有限责任公司 84,701, 3.10%

4,株洲冶炼集团有限责任公司(本部) 84,273 ,3.08%

5,中金岭南有色金属股份有限公司韶关冶炼厂 75,308, 2.75%

当锌铅金属价格较高,锌铅精矿供不应求时,上游的锌铅精矿生产商会有更大的利润空间。所以拥有国内第二锌精矿,国内第三铅精矿的中金岭南值得大家研究。

2007年公司计划生产:铅锌精矿金属量14.5万吨,冶炼金属产品铅锌总产量27万吨;铝型材1.15万吨,幕墙及门窗20万平方米;电池锌粉6000吨,高纯镍粉150吨。冲孔镀镍钢带1000吨,球型亚镍800吨,冲孔铝箔40吨。

分析师的建议:

中金公司分析师丁申伟认为,根据目前国际和国内市场锌价和铅价的走势,维持中金岭南2007年每股2.41元的盈利预测。中金岭南 2007年的动态市盈率为14倍,高于国际可比公司8倍的估值,但是考虑到公司盈利的高速增长以及A股市场估值水平的整体提升,维持"审慎推荐"的投资评级。

因受制 凡口矿 难以在短期内大幅度增加产量,在公司07年的生产计划中,铅锌精矿计划产出量为14.5万吨,与06年产量基本持平。而冶炼水平能经过技改之后可得到提高,因此,铅锌冶炼产品的计划产量增加5.7万吨。所以,07年公司的业绩增长驱动力仍将主要依赖于铅锌价格的上涨;增加的冶炼产量则可依赖于锌加工费的提高而获益。07年1季度铅均价相比06年全年均价上涨了22%;同期锌均价则比全年均价上涨了11%。铅锌均价水平将高于 06年,确保公司07年全年业绩的提升。国信证券分析师郑东等维持对公司07-08年每股收益2.35--2.55元的预测,并认为10-12倍的市盈率为合理范围估值水平,取其上限,公司股价的合理空间为25~31元,估值空间缩小,调低投资评级至"谨慎推荐"。

相关公司:代码 简称 总股本|实际流|总资产|主营收入|净利润增长率

000751|锌业股份 | 11.10| 5.76 | 76.50 | 67.02 |3703.1

|600497|驰宏锌锗 | 1.95| 0.89 | 45.57 | 44.57 |692.40

|600961|株冶集团 | 4.27| 1.62 | 32.05 | 92.92 |478.46

|000060|中金岭南 | 7.31| 4.32 | 67.49 | 62.40 |309.09 (送股后)

600331|宏达股份 | 4.16| 2.50 | 57.79 | 50.47 |238.19

还有一则消息:经济观察网讯 权威人士昨天透露,中国将大幅提高资源税税率,上调幅度至少1倍;并将计征方法由目前定额征收改为定率征收,即由从量征税改为从价征税。专家分析,国家希望通过此举提高资源的使用成本,达到既节能降耗,又增加财政收入。路透社昨天引述消息人士的说法称,调高资源税的方案已上报国务院,并“建议7月份出台”。(来源:东方早报)

总的来说:我以为按15倍的市盈率买入持有,值得投资。

关键词(Tags): #中金岭南
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