主题：【原创】因父之名--券商研究之宏源证券 -- 须弥一芥

宏源作为新疆第一家上市公司和中国第一家上市的证券公司，新疆维吾尔自治区人民政府都功不可没。

在宏源的上市公告中称：

“1993年4月17日,本公司在《新疆日报》、《新疆经济报》上公开刊登《募股公告》,委托国泰证券公司新疆代理处为组织向社会公众发售股票认购表的代理机构,并于4月21日完成了摇号抽签工作。由于行业限制,国务院办公厅于1993年4月27日发出通报,要求新疆维吾尔自治区人民政府停止本公司向社会募集个人股的活动。1993年10月20日国务院证券委员会以证委发【1993】49号文“关于同意恢复宏源公司个人股募集工作的通知”批复新疆维吾尔自治区政府,同意恢复本公司个人股募集工作。”

没有新疆维吾尔自治区人民政府的斡旋，宏源的IPO就会因违反当时的法规而被终止。

宏源由信托公司改组为证券公司，也是新疆维吾尔自治区人民政府主导。

“根据国务院办公厅国办发[1999]12号文关于信托业整顿改组的精神和中国证监会《关于进一步加强证券公司监管的意见》以及国务院办公厅转发中国人民银行《整顿信托投资公司方案》的有关规定，结合本公司证券业务为主的情况， 1999年9月30日新疆维吾尔自治区人民政府以新政函[1999]149号文向中国人民银行申请将本公司改组为综合类证券公司，中国人民银行于1999年12月13日以银办函[1999]641号文同意将本公司改组为综合类证券公司。新疆维吾尔自治区人民政府于2000年1月17日以新政函[2000]3号文向中国证监会报送了《关于宏源信托股份有限公司改组为证券公司的函》，并提出了本公司改组为综合类证券公司的方案。2000年3月6日，中国证监会以证券机构字[2000]42号文发出《关于同意宏源信托股份有限公司改组为证券公司方案的批复》原则同意上述改组方案。

2000年9月，中国证券监督管理委员会批准公司整体改组为宏源证券股份有限公司，获准开展综合类券商业务并取得主承销资格，宏源证券成为中国第一家上市证券公司。”

给与宏源税务优惠，比深圳（深圳证券行业所得税15%）还低1%。

“根据新疆维吾尔自治区人民政府新政函(2000)128号文批准，从2000年 1月1日起,本公司按14.85％的税率计征所得税。但新购六家营业部仍在营业部所在当地交纳所得税，适用税率按各营业部所在地政策，即深圳、海南三家营业部适用15％税率，上海、沈阳三家营业部适用33％税率。”

当新疆证券由于挪用4亿元客户保证金被处以极刑后，又是自治区人民政府牵线搭桥，由宏源托管新疆证券，然后将新疆证券低价转让给宏源。

“2006年2月16日，经中国证监会以证监机构字[2006]12号文“关于新疆证券有限责任公司托管工作方案的批复”，本公司于2006年2月17日正式托管新疆证券有限责任公司证券经纪业务及所属证券营业部、服务部。

2006年5月17日，新疆证券行政清理工作组以约人民币248万元将全部新疆证券投资银行业务项目转让给公司。

2006年11月30日，双方签署《新疆证券有限责任公司证券类资产转让合同书》，公司以3500万元的基本价格受让新疆证券的证券类资产，计24家证券营业部和12家证券服务部。

截至2006年12月31日公司拥有50家证券营业部和17家证券服务部。”

要知道100万一个营业部的价格在2006年年底几乎算白送，招商证券300万一个买了北京证券21家营业部，2006年5月1日后翻牌，两个月后本就回来了。

另外一个相反的例子,本来河北证券已经被广发证券托管一年多了,广发都以为收购河北证券是板上钉钉的事了,结果却被河北财达收购,因此广发目前与河北省政府正打着官司,想要个说法，估计是胳膊拧不过大腿。估计还是广发没有把收购第一证券时，对珠海市政府公关的劲儿拿出来，结果错失良机。（详情请见外链出处）

关于新疆维吾尔自治区人民政府悉心呵护宏源证券的事限于公开资料只有这么多了，关于政府关系也是考察证券公司很重要的因素，希望对大家提供了一些新的视角。

下一节，将会对宏源证券新的控股股东建银投资已经给和可能给宏源提供哪些帮助进行分析和探讨，敬请期待。

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