主题：【老拙侃股票68】实盘第15周汇报 -- 老拙

中信6月15日以后，已经四次创设了合共51200股招行认沽，卖到均价1.5元是至少的。南航认沽1亿股卖到2亿元以上也不成问题。

我实在是怕了中国赌民们狂买认沽的劲头，权证成交先是超过深市，后来又超过了沪市。它们明知要白送给券商几十亿，也明知这是一个最终价值为0的击鼓传花游戏，但还是觉得自己有本事从中间捞大。最后肯定是大把人赔在里面。

我估计玩招商认沽的散户应有100万人以上，人均拿1万来玩，就有100亿。再来些大户操纵，一日成交达400亿以上。为什幺这幺多人玩，原因是：

1. T+0当天就可以挣钱，新鲜好玩。

2. 每日涨跌幅巨大，波动空间远高于正股的10%。如果低点买入再迅速拉高，经常涨幅达一倍以上。

以前黑庄做庄，总得给做的股票弄些朦胧的题材炒预期。但从钾肥认沽开始，黑庄明白了，只要有前面两点，赤裸裸开赌场，不要预期，就可以把大把人拉来玩！黑庄对人性的把握是相当到位的。

证交所利用券商创设来打击炒作，我认为是错误的。这实际上不是保护散户，反而被人骂，因为券商乐得白捞钱，钱最终还是从散户来的。而且从招行认沽来看，券商创设力度越来越小，因为没有足够的保证金了。散户加大户加黑庄，因为人实在多，居然成功把券商的创设盘全部吞下，继续玩。

当然，这对中信证券是有利的，它资本金最雄厚，从权证创设上捞到的钱最多，肯定超过10亿，还能收权证交易手续费。但从长远来说，还是应该保护散户。不要把股票交易所变成赌场，券商变成抽头的打手，这是短视。

我觉得管理层应该把权证的T+0改成T+1，在最后一天再改回T+0。也不要用Black-Sholes理论上漂亮的权证定价理论来规定一日权证波动空间，应该只许权证每天涨跌5%或10%，最后一天不限涨跌。这样黑庄一定不敢来设局了。