主题：【老拙侃股票70】实盘第17周汇报 -- 老拙

大家争论得比较厉害，叫我说都有一定的道理。

所谓都有一定道理，不是老拙和稀泥，而是说不同的观点对应着不同的考虑基点。

所以，老拙一再说，大家不一定非要跟着实盘做，要考虑自己的基本情况。这个基本情况包括进入股市的先后，目前的盈利状况，对后市的基本看法，以及目前的持股心态等等。

如果您入市较晚，目前盈利状况一般；或者对后市不看好，持股心态不稳定，我也主张乘反弹退出观望，按欧大师说的那样，在确定大势走好，个股底部形成（放量上涨突破颈线）之后再进入。

我来说说实盘重仓[中信证券]的基本考虑，供大家对比一下。

首先，这跟我这个人的买股性格有很大的关系。如果我自己左算右算，再到处看专家们的研究报告，确定这是一支价值被低估的股票，我的心理反应是很着急，生怕它跑了。所以十年来我买股票通常是赶紧买，买完心理才踏实，才睡得安稳。大家会看到，前面买包铝、买鞍钢、买太钢到现在买中信，都是赶紧买，买到没子弹了，我就踏实了。所以我买股票，往往都先会被浅套一段。大盘走得好，浅套时间短；大盘走不好，浅套时间就长一些。这是我的性格和心理使然，并非每个人都是这样的性格和心理。比如欧大师就不着急，主张确定走出底部上涨后再买，而且要等到上涨2%-3%之后才能加仓。对于好股票来说，这两种做法应该没有原则上的错误，根据个人性格和心理状态选择为好。

当然，我这么做不是没有考虑大盘也许继续下挫的可能，我是算计过的，把自己的盈利状况与大势综合起来算计：

先假定，大盘一路跌到3000点去，就是在3600点的基础上再跌20%，[中信证券]也随大盘再跌20%，跌到40元去。许多证券研究机构都发表了研究报告，其中最权威的梁静认为07EPS2.97元，咱们打点余地算2.5元，跟大多数研究机构取得一致。假定[中信证券]跌到40-45元就是16-18倍市盈率。如果出现这种情况，意味着什么？意味着整个A股市场的估值水平完全颠覆，必须推倒重来，大量的蓝筹股必须补跌50%以上，下半年大盘红筹回归想都不要再想。我认为这基本上是不可能发生的。我不能肯定大盘会不会跌到3000点去，但即便大盘再跌20%，[中信证券]很可能就跌5%。实际情况也确实如此。周四，沪指跌5.25%，中信跌2.65%；周五，沪指涨4.58%，中信涨6.83%。

当然，我要做最坏的打算：就算[中信证券]跌到40元，意味着实盘浮盈下降8万元，总值不低于36万元，仍有20浮盈%。而这个时候，我估计大盘已经击穿3000点，市场上肯定是一片狼藉惨不忍睹。这种情况下还有20%的盈利，我怕谁？

但是，如果您参与的比较晚，到这种情况下已经大亏，那就要更小心一些，不见得非要跟着实盘守中信了。

不过也不能尽想不好的，也要反过来考虑中期持仓在正常市况下的盈利，否则咱们干嘛呢？

我刚自己做了一遍计算，预测中信中期每股业绩1.3元（同比06年中期增长500%左右），也就是一季度0.42元，二季度0.88元；三季度、四季度估到0.8元；全年=0.42+0.88+0.8+0.8=2.9元，跟梁静的预测差不多。

按偏保守的动态市盈率25倍计算，最晚11月份出完三季度报告后，中信应该达到07动态市盈率25倍的水平，也就是72.5元。这样的话，实盘盈利比现在增加18万元，达到47+18=65万元，浮盈超过100%。

上下一比较，机会大于风险，所以就这样下决心了。