主题：【原创】美国次按危机究竟是怎么回事 -- 子玉

次级债危机"火烧连营"--美最大次贷公司面临破产

http://intl.ce.cn/gjzx/bm/200708/17/t20070817_12572358.shtml

美国最大的商业性抵押贷款公司——全国金融公司(CountrywideFinancialCorp，CFC)于当地时间本周二(14日)表示，7月份，该公司房屋贷款发生的止赎和违约案件升至五年多来的高位。分析人士指出，随着次级抵押贷款市场危机的蔓延，该公司可能面临破产危险。

　　在次级债风暴面前，美国数家大型商业性抵押贷款公司相继“倒下”。

　　又一大象走向死亡

　　美国最大的商业性抵押贷款公司——全国金融公司(Countrywide Financial Corp，CFC)于当地时间本周二(14日)表示，7月份，该公司房屋贷款发生的止赎和违约案件升至五年多来的高位。分析人士指出，随着次级抵押贷款市场危机的蔓延，该公司可能面临破产危险。

　　15日纽约证券交易所收盘时，CFC股价暴跌13%，收于21.29美元，创下1987年股灾以来的最大单日跌幅。该公司股价已经连续第五天下跌，是标准普尔500指数中股价跌幅最大的公司。今年以来，该股票跌幅已达50%，公司市值降至约123亿美元。

　　今年3月份，饱受信贷违约事件困扰的美国第二大次级抵押贷款企业——新世纪金融公司(NEWC.NYSE)表示，公司已无力偿还共达84亿美元的银行债务。随后，美国证券交易委员会(SEC)通知新世纪金融，将对其展开初步调查，并要求其提供相关文件。3月13日，由于新世纪金融公司面临的危机不断加剧，SEC停止了其股票交易，准备将其摘牌。

　　在3月12日的最后交易中，新世纪股价收于1.66美元，与去年5月份51.97美元的一年来最高点相比下跌了96.8%。目前该公司股票在OTC市场交易，15日收报0.11美元。至4月份，新世纪金融公司正式向法院申请破产保护，这是美国房市降温以来最大的一起次级抵押贷款机构倒闭案。

　　8月6日，美国第十大抵押贷款公司——美国住宅抵押贷款投资公司(AmericanHomeMortgageInvestment，AHMI)也申请破产保护。该公司旗下两只投资次级抵押贷款支持债券的对冲基金已经倒闭。与新世纪金融专营刺激抵押贷款不同，AHMI还发放抵押贷款给那些信用级别仅低于最高等级的公司。

　　美林报告雪上加霜

　　CFC在商业票据市场的筹资难问题已令投资者担心不已，而投行美林发布的一份研究报告更是令市场信心跌至冰点。

　　美林证券在周三盘前将CFC的股票评级从“买进”跃级调降至“卖出”，该行表示，抵押贷款行业的流动性问题将进一步损害CFC的价值。美林分析师肯尼思·布鲁斯表示，如果公司财务压力进一步累积，或者市场对公司运营能力丧失信心，公司可能被迫清算资产，甚至破产。

　　业内人士指出，美林突然调降评级，意味着CFC所面临的问题正在恶化。该公司上月还表示，一旦折磨美国抵押贷款机构的信贷危机结束，CFC就将重新兴旺起来。美林的担忧无疑加剧了投资者的担忧情绪，目前已有越来越多的投资者认为，信贷市场紧缩程度已到了即使最为老练的市场参与者都束手无策的地步。

　　“次级债冲击波”没有国界

　　开始于美国的“次级债冲击波”，正在向更多国家的更多金融机构蔓延。

　　澳大利亚最大的基金管理公司BasisCapitalFundManagement日前向投资者表示，由于美国次级抵押贷款危机促使债权人强迫其出售公司资产，该公司旗下对冲基金YieldFund可能亏损逾80%。

　　BasisCapital公司在周三(8月15日)寄给投资者的信件中表示，公司已经无法“精确评估”Yield基金的单位净值。该基金的亏损幅度在过去一个月内急剧恶化，7月份时，BasisCapital公司曾公布Yield基金可能亏损了50%。该公司3月份时管理的资产总额还高达10亿美元。

　　据悉，BasisCapital公司上个月已经聘请了黑石集团(BlackstoneGroup)作为顾问，同其债权人进行交涉，避免将公司资产进行廉价抛售抵债。8月初，澳大利亚麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%损失。分析人士表示，可能会有越来越多的澳洲对冲基金受到信贷危机的波及。

　　事实上，次级债危机已如“火烧连营”般在全球金融业快速蔓延。管理着近16亿美元资产的美国Sentinel资产管理公司周三宣布，停止处理客户的基金赎回申请，因为信贷市场的危机已使公司无法避免交易损失。

　　全球第二大经济体——日本也未能幸免。该国最大金融集团三菱日联周三表示，截至7月底，该集团约有50亿日元未实现的次级房贷投资损失。而日本第三大金融集团三井住友集团也表示，今年4月至6月间，公司在美国房贷担保证券方面计提了“数十亿日元”损失。日本第二大银行瑞穗上周也确认了6亿日元次级债相关损失。

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8月中国企业公报,中国银行持有美国最大两家次按公司的情况也将披露,到时候震荡的不只是海外股市.