主题：【原创】简析比较香港上市中资股——众人拾柴 -- 老拙

特别注意:经老拙审阅.该股"公司于9月25日发售新股上市，总股本增加到50000万股。昨日，公司发布公告超额配发2250万股，总股本增加到52250万股。这样，07年中期每股盈利摊薄为0.134元（约0.138港元），动态市盈率已超过11倍。"

1.简介

集團是中國玉米澱粉龍頭生產商之一。按玉米澱粉銷售量計，集團於2006年12月獲中國澱粉工業協會评為中國第三大玉米澱粉生產商。

2007年 公司在香港联合交易所主板上市 ,发售价定为每股2.22港元

2006年8月 公司转为外商独资企业

2004年9月 公司与CPI (美国上市的国际知名跨国公司并拥有超过一百年的玉米提炼历史) 成立合资企业(寿光金远东变性淀粉有限公司)，主要从事生产及销售变性淀粉，产品广泛应用于造纸、纺织及食品行业

2003年12月 公司业务范围扩至加工销售变性淀粉、饲料、赖氨酸及副产品

2001年8月 公司业务范围扩至包括加工及销售玉米淀粉深加工产品及动物饲料

1998年7月 公司成立，业务范围包括加工及销售玉米淀粉、生产及供应热能及电力

2.市盈率与成长性

中國澱粉04-06年度盈利年複合增長率達32.7%，去年全年純利1.14億元(人民幣，下同)，較05年同期8,059.1萬元增41.5%；今年首4個月純利5,068.5萬元，按年增76%；06年歷史市盈率8-10倍。

3、中期报告业绩增长显著

截至2007年06月6個月, 集團錄得中期業績盈利為70.024百萬人民幣,相對上期增長278.26%.,半年业绩0.26元(摊薄0.134元),目前股价3.1元,11.6倍市盈率.

2007年中报

http://sc.hkex.com.hk/gb/www.hkex.com.hk/csm/ShowNews.asp?mkt=hk&FileName=http://www.hkex.com.hk/listedco/listconews/SEHK/20070927/LTN20070927340_C.pdf

中报

http://sc.hkex.com.hk/gb/www.hkex.com.hk/csm/ShowNews.asp?mkt=hk&FileName=http://www.hkex.com.hk/listedco/listconews/SEHK/20070927/LTN20070927340_C.pdf

公司网站

http://www.chinastarch.com.hk/zhcn/default.asp

4、价值提升

见中报,业绩展望部分.主要是深加工赖氨酸系列产品,提高科技含量.(这个搞不懂)

6.主要风险

市场怀疑玉米涨价会影响其业绩,但中报上说,可以转嫁给客户.