主题：小心中信证券的低市盈率 -- kraft

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如果参照美国

中信大致可以类比于高盛这样的投资银行，通常P/E在10左右，可能上下变动。如果明年盈利能到4元，股价40是合理的。不过如果考虑到未来几年的高增长（要是有的话），那P/E到15也正常，不算超值，到20就有点超值了。

中国股市现在市盈率在40（？），放在这个背景下，中信要是用20算低估。

当年日本泡沫的时候，好象市盈率到了60，各大银行交叉持股，全球十大银行，8个是日本的。要是用这个来看，中国的泡沫还是不够大。当然现在上面的管理层肯定想怎么避免日本的老路，所以多半不会让股市走到那一步。

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