主题：【半原创】务虚巴菲特---读信随想 -- 无所不在

先给不在兄献花一朵。再请教一个问题：巴菲特怎么评估债券？

大家对巴菲特的股票投资可能比较熟悉，尤其是西西河有老拙这样的价值投资专家现场解说。就我个人的理解，巴菲特投资的一个重要理念就是买股票就是买企业的一部分。所以要重视股票的纯粹价值，同时也要注重企业的成长潜力。他之所以注重企业要有好的管理团队，就是因为他们可以有效地保护企业的价值，也可以保证企业能够实现潜力。

但是债券不太一样。投资债券，不是投资企业，而是借钱给企业。您也提到他很注重企业的还贷能力，但是这里面也涉及到对利率的预期，对抵押的评估等等。我很想知道巴菲特是不是也有一定的规则。

另外，巴菲特虽然对垃圾债券颇有微词，但是他也曾经买过大量的垃圾债券(RJR-Nabisco LBO)。那么在他投资这些的时候，他又是怎么想的，怎么说的呢？

谢谢您不吝赐教。