主题：【老拙侃股票102】第49周汇报 ——增发政策改变的影响 -- 老拙

贴一个浦发历年数据。

年份/公司 浦发银行 增长率

97年净利 58283 ———

98年净利 61556 5.62%

99年净利 72914 18.45%

00年净利 79703 9.31%

01年净利 106188 33.23%

02年净利 128531 21.04%

03年净利 156609 21.85%

04年净利 193003 23.24%

05年净利 248542 28.78%

06年净利 335303 34.91%

07年净利 550000 64.03%

08年预测 852500 50.00% （按老拙的计算估算）

可以看出，在2000年之后，浦发的盈利增长保持在20%以上，按我之前提到过的，有些稳定增长的企业其市盈率基本等于增长率。所以如下面的法国梧桐所说的，高增长的中小股份制银行，在市盈率20倍左右可以买入了是合理的。

另外，我们可以计算一下，如果浦发09，10年继续保持20%的增长，在不考虑股本扩张的条件下，当前股价对应的这个三年动态市盈率是多少。

09年，85.25*1.2=102.3，除以总股本64.615亿股，每股盈利1.583，市盈率19.42倍

10年，85.25*1.44=122.76，每股盈利1.899，市盈率16.19倍。

如果增长率能更高一些，这个动态市盈率还将进一步下降。