主题：【周末系列】民生银行年报分析 -- gtssp

一，民生的个人贷款比例并不高，住房贷款的比例大约是贷款总额的16%。当然房地产目前的情况不好，个贷比例高的银行存在比较大的风险，这个问题是投资银行股需要关注的。

二，民生银行大约还有24亿股的限售股，其中今年有16亿股的解禁。相对其114亿股的总股本而言，其大部分股份早已是流通股，因此民生基本没有什么小非的概念，大小非解禁或者集中减持的问题不是很严重。至于说，股东为了套现减持，去年泛海的卢志强就这么干过。

三，民生今年很大的问题是存款的增加，去年第四季度存款环比大幅下降，存贷比碰到天花板，是值得关注的。不过今年1、2月份整个银行存款大幅增加，也许这方面问题可以化解一些，这个等一季报出来就可以看出来了。至于贷款这方面，我和很多人看法不一样，今年计划新增贷款规模和去年的计划是一样的，也就是说，贷款不会有多大的问题。

民生想要一直保持过去几年年均40%以上的高增长是不可能的，这也不符合企业发展的一般规律，不过今年还是可以期待一下的，董事会报告中预计今年净利润90亿元，折合成增长率是42%。未来的几年中，只要稳定增长就可以了。

四，银行股不适合做短线，我个人倾向于股权投资的思路来投资银行股。