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主题:【港股实盘23】第23周——港股面临严峻形势 -- 老拙

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家园 也说点对武夷制药的分析

等待年报的间隙,今天又看了一下武夷制药的07年上半年年报,发现不少问题啊。半年报中,武夷给出一个每股8.7分的收益,据此相比06年上半年每股6.4分,的确有所增长。但是:

1,07年的半年报中未扣税,而企业所得税是33%

2,07半年报中,有一笔利息收入达到两千多万,而这个明显是募股得到的大量现金产生的,非经营性收入。

假如考虑扣税因素,则武夷07年上半年每股收益约5.8分,较06年同期减少9.4%。

若去除利息收益,则07年上半年每股收益约4.9分,较06年同期减少23%。

但是从另一方面看,07年上半年企业税前经营性收入为1.19亿,对比06年同期,增长约18.7%。而这个时候,募股的资金应该还未开始使用。也就是说,企业增长健康,不过大量的资金尚未发挥作用。07年上半年每股盈利下降就是证明。

06年上半年收益6.4,下半年(11-6.4)为4.8分,07年上半年4.9分(据以上计算)

考虑到07下半年可能会开始增长,则全年或许会达到每股收益持平,也就是约人民币0.11左右。对比目前价格,则目前的市盈率在9.5倍左右。

综合来看,武夷现在依然算是便宜的,不过未必是一个高增长企业就是了。

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