主题：Fed provide financing to BSC -- 江南听雨

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很明显空方和期权交易员在赌大麻烦的到来。

Bear Stearns (BSC)宣布将从JP Morgan Chase (JPM)得到信贷额度保证，初步为28天，从而使公司可以“得到需要的流动性”。BSC股票上周被重击，投资者对其资产负债表越来越担心。股票今天是自由落体。开盘跌$4到$53，最近价位是$38.02，跌33%。

某主要中间商（dealer）的某人说：“难道Bear Stearns问题这么严重，以致不能等到3月27号联储的短期标售工具(Term Auction Facility)？这只需要两周啊”。显然，Bear Stearns从其它中间商用联储的利息借不来钱，导致“联储介入，以异常举动应对事件”。

该投行下周三季报。其2007年在基于全球房贷的证券业务上排名第一，基于美国房贷的证券业务仅次于Lehman Brothers (LEH)。股票过去4天跌了19%。用以衡量违约保险的credit-default swaps扩大到了685基本点（意思是用以保护$10 million债券5年的保险成本是$685,000）。这个差价今天缩小了一些，成本降为$530,000。

公司管理层周一否认了流动性问题。昨天再说：“今天市场上谣传的流动性问题毫无根据”。

今早情况明显转变，至少公司不能再进一步否认。CEO Alan Schwartz说：“我们一直在试图面对及驱散这些谣言，表达真实情况而不是小说故事。但无论如何，在市场的喋喋不休中，我们的流动性位置在过去24小时内大幅恶化”。