主题:【港股实盘24】第24周——进入最严峻时期 -- 老拙
0165今天暴跌到11元多,想解套看来路途漫漫了,先看看光大证券\光大银行今年上市可能带来的影响.
光大证券A股上市
A股券商龙头中信的PE目前不到15倍,今年看起来不太容易涨回去.这样一来,明显地压制住了今年准备上市的券商的发行PE(不知道中信跌得这么多,是否也有这个战略考虑,限制其竞争对手的资本扩张).
光大证券股本29亿股,2007年净利润45亿元,净资产约为80亿,每股净利润为1.55元,每股净资产为2.7元.
光大证券据说上半年上市,发行5亿股,集资100亿.以此为据,光大证券发行价将是20元/股,发行PE为12倍,发行PB为7.5倍,够高的了。发行后,光大证券净资产为180亿元,总股本34亿股,每股净资产5.3元。0165持有11.4亿股,净资产60.4亿元,08年此项权益变动收益大约为31亿元,进入08年损益表.
光大证券H股上市的问题我认为充满了相当大的不确定性,因为至少不低于20元的发行价,发行PB将近4倍能否被香港投资者接受,取决于届时股市的景气度.
光大银行A股上市
向老股东承诺尽快A股上市为条件,是中汇金得以超低价格入股光大银行的重要原因之一,但上市能否卖个好价钱却完全取决于股市的景气度.光大银行的总资产\总净资产(汇金入股后)都是民生银行的55%多,后者07年的净利润为70亿,前者却有50亿(有些怀疑是为上市做的漂亮帐),很难想象光大银行08年能取得实质性的增长,以保守原则算60亿吧,这样每股赢利60/282=0.21元.2008年上市的话,大概可以卖6元以上.0165持有17.5亿股,08年此项权益变动未定,估计至少在20亿以上,是否进入07年和08年的损益表,取决于0165对其持有的光大银行的股权到底是按可出售金融资产还是按联营公司计.
根据0165中期报告,扣除光大证券后的净资产约为59亿元。
这样0165的每股净资产=(60.4+20+59)/15.8 = 8.8 元.
此8.8元未包括07下半年的三个上市的直投项目所带来的权益以及07下半年香港本部的收益,如果都算上,每股净资产至少在10元以上.
10元是0165的价值底线,不能再低了.可惜我已经深套了,见识了香港市场的厉害,水比A股深多了.
- 相关回复 上下关系8
🙂97年165的PE为1000多倍! 一直在吹 字0 2008-03-17 21:25:16
🙂请恕我直言!! 雪上飞 字133 2008-03-17 09:46:44
🙂老兄,你早点直言就好了 renbo 字20 2008-03-17 20:56:22
🙂【原创】再算一算0165的最低净资产
🙂港股水深 7series 字36 2008-03-17 23:35:19
🙂0165的最低赢利为1.78元/股 3 虎虎虎 字1607 2008-03-17 08:33:03
🙂第二个拙老师 grass 字62 2008-03-17 08:42:57
🙂别这么说,我这是学生作业 虎虎虎 字27 2008-03-17 08:57:33