主题：【原创】八卦兼事后諸葛亮------A股的美夢是證監會催大的 -- 一切向潜看
2006年12月底，沪深A股流通市值合计24000亿元左右，基金资产净值合计8564.61亿元。，
截至2007年9月21日，我国基金业资产总规模为18962亿份，基金资产总值达到30228亿元。时至9月20日，两市总市值28.39万亿，流通市值8.09万亿。從以上消息中，我們看到，不到9個月，滬深股市的流通市值增量為近6萬億元左右，其中基金貢獻的部分有兩萬億。
而同期的融資額呢？IPO融資+再融資才4401億元，其中2452億元是在九月份進行的。
綜合以上數據得出啥結論呢？
就是股票就這么多，資金卻在通過證監會核發的基金涌進來，并帶動周邊的熱錢一起涌進來，僧多粥少，泡沫被吹了起來。原先在06年12月份以5塊錢能買到的股票，到了07年9月底就得花10元以上的價了。說證監會明明知道資金在暴增，新股卻按著慢慢發，蓄意讓資產價格的泡沫抬高。不過分吧？
再看今年的情況:指数抹掉两千一 市值流失十万亿,這意思就是今年流通市值實際損失了近三萬億元，正好相當于去年基金增量最瘋狂時的量，見鏈接。
這基本就是在告訴大家，當年證監會犯錯，讓資產泡沫吹大，今天老百姓買單，讓自己的資金縮水。
那么，當時證監會有沒有辦法改善這個問題呢？當然是有的，不過不肯用罷了。
啥辦法？T+0交易呀。股票的T+0回轉交易，能有效地遏制資產泡沫化。原因很簡單：T+0交易制度下的資產價格是由當天交易的部位決定的，跟以前投入的資金無關。就是說T+0情況下很難長期操作股票價格。列位也許沒有經歷過十余年前滬深股市的T+0交易，當年基本上無人能操縱股價。有兩個操縱案：界龍和延中，據說莊家都虧了錢。當年許許多多小散戶都上去啃了莊家一口，發了點小財。打個比方，有一只股票在外流通5000萬股，假定莊家吃進了4550萬股捂著，只有450萬股在外流通。如果在T+1時代，當天最大的交易量也超不過450萬股，對吧？那么莊家炒作起來不就很方便？如果在T+0時代，當天的交易量可能會是450萬股的5到10倍，甚至更多，參與其中的散戶高拋給莊家，低再吸回，莊家的資金每天損耗就會大許多倍，最終導致操縱失敗。有據可查的股票操縱案件，幾乎均從T+1后開始，最著名的唐氏兄弟德隆操縱案，就是在T+1后開始的。如果當年還是T+0，借十個膽給唐氏兄弟也不敢做此事。
那么為啥證監會要堅持T+1呢？這當然涉及到了私利：IPO！這塊利益是證監會要確保的！
在T+0情況下，IPO股票首日的價格開不高，屢屢有跌破發行價的機會，你們只要看香港股市就明白了。當年T+0時代的滬深股市也一樣。
在T+1情況下，只要有人用對敲的方式把股票高開，隨后讓它自然滑落，不經過很長一段時間是不可能跌破發行價的，承銷商可以從容出貨。
T+1還有一個壞處，延長熊市！T+1時代的滬深股市2001年開始進入熊市，一直到2005年底才到底，用了四年時間。
而T+0呢，因為投機資金頻繁搶反彈+割肉，跌起來飛快，很快就能見到底部。我記得有一年，上午我去股市看一眼是700點，下午又去看一眼還是700點，沒看圖形，于是覺得今天的波動不大，估計還要跌，就走了。其實當天股指就從700多點跌到過540點，然后又反彈到了七百點----股市已見到底了！！！
現在又在跌勢當中，還是T+1,咋辦，等四年唄。反正鑒于利益關系，證監會絕不可能改T+1為T+0。
這里許多人看好中信證券，在熊市中，特別是在T+1交易制度下，證券類公司都是虧損的，至今好像例外很少。但愿我說錯了！
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🙂【原创】八卦兼事后諸葛亮------A股的美夢是證監會催大的
🙂赞观察力 yalding 字160 2008-06-15 21:03:50
🙂謝花，不是我有洞察力，而是 1 一切向潜看 字202 2008-06-17 00:48:36
🙂看清賭局，就意味著看清價值取向 一切向潜看 字20 2008-06-16 00:48:54
🙂您没说错。 秋浦河 字342 2008-06-15 20:08:50
🙂我也希望你看错, 观望者 字88 2008-03-28 01:53:41
🙂如果這是個局，那么政府成功了 一切向潜看 字729 2008-06-15 08:54:59
🙂滬指跌幅遠遠超過流通市值的跌幅，這是流通市值快速擴張的實證 1 一切向潜看 字637 2008-06-15 09:44:10