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主题:【量化解读】东海证券研究所对中信证券的估值模型 -- 陈经

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家园 我心态确实是变坏了

自从买了中信证券后,一路亏损,后来把交易软件都删除了,以示决心,这个时候,亏了钱,心态还是好的。

心态变坏始于昨天。开盘时想卖出,做个差价,结果稍一犹豫,一路下跌,只好不卖了,好不气人。

中信之所以买入价比较高,是基于牛市。我一直不相信熊市会这么快到来,所以对中信也一直有信心。

近段时间,看国内国际形势,好象不是很妙。发达国家跟我们对立,不能不说是一种很坏的情况。原来看陈大的文章,现在真正理解了中国需要的,就猛涨价,一次比一次狠。国家与国家,如同人与人,两人的关系不太好,你要买我的东西,要得又多,我就狠尽涨价。因此,我理解产业升级,是非升不可了,只怕这些发达国家,早就打算将“世界

工厂”搬家,只是摊子太大,需要人民币升值的配合来完成。

上面这些都不是主要原因。

主要原因有两个:

一是上星期天,看凤凰台,银监会主任刘明康解释,为什么要提高第二套房的首付比例(记得他说第一套房也提高了),他说,中国买房投资的现象比较多,有一个城市,平均每户有77套房子。我还以为听错了呢,他接着说,一户住一套,余下的76套,就是投资的了。情况如此,现阶段在国家政策打压下,房子想涨只怕有难度了。

这种情况应该出现在很富裕的城市。小城市呢,我多少了解点。集资建房,比比皆是,还合理合法,美其名日:市场化运作。就是由单位出面协调,找个开发商,拍一块士地(价格协商好了,小城吗,还是好协商的),让开发商赚个十万八万的,就把集资的性质变为了市场化运作。前几年,省会城市都有不少这样的现象,所以,拥有多套房的家庭,数量不少。国家打压,房价上涨难啊。

二是昨天,看CCTV2,说是今年8月(记不太清楚了),又是解禁高峰,第1名是中石油,好象1000亿左右(市值),第2名竟然是中信证券,500亿左右。平时我很少看CCTV2,我当时就想啊,这得多少钱啊,好象08年总共有1万多亿,09年还有不少。

后面我想通了,国家控制房价,只怕也有这方面的考虑。房价不涨,钱就不会大量到房市里去,没有出路,正好来接大小非。

问题是,这些大小非,只怕也是卖跌不卖涨。去年中信涨那么高,雅戈尔是慢慢出售,一点也不急。记得我前段时间说过,上个月,在宁波,一个老板请我们吃饭,正好老板是雅戈尔老总李如成的朋友,席间谈起李如成,他哈哈大笑,说李总心情很坏,中信一个劲的跌啊。我当时还想,李总这么大的老板,应该不会这样吧。

还有一个严重的问题,象去年那种牛市,肯定是抢着接大小非的盘,大小非还不卖呢,可是今年呢,谁会去接啊?新股民07年大体进得差不多了,多少是懂一些风险了,只怕也套得差不多了,没有这个意愿,也没有这个能力。机构呢,老奸巨滑,估计他们不会做这种发扬风格的事。

现在这种情况,只怕大小非也开始着急了(上面提到李如成心情不好),他们一着急,事件就更坏了,成本低啊,将钱兑现,本就是搞实业的,扩大再生产,这才是正路啊,毕竟不是人人都能成为投资家的。

宏观经济,还是陈大厉害。我可能是心态变坏了,因此胡思乱想。我一向对这种宏观面反映比较慢,大小非的问题,到今天才干扰到我。我也知道银行的钱有几十万亿,打新股的钱也有几万亿,可是,大部分只怕不会接大小非的盘啊。只有新股民才会去接,新股民接,机构就会接。如果新股民不接,机构肯定也不会接,天啊,越想越不妙。

敬请陈大指教。

还要加一句,今天沪市的静态市盈率是35.75。我上面想表达的意思是,在35.75的市盈率下,机构接盘的积极性不高;大小非因为成本低,又大多是做实业的,在这个市盈率下,抛的积极性应该是很高的。

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