主题：【原创】一叶知秋—经济学在中国的尴尬(七续五) -- 万里风中虎

你说的没错,中信的不稳定因子也超过大盘，而且走势相似。

上深300指数是以流通股为权数的，所以中信显得非常重要。如果我们用以全部股权为权重的指数，中信在指数里就不重要了，我的结论会更强一些。可是，那样我显然是在误导大家了。

中信是上层建筑和实体经济没什么关系。如果我通过研究一个炒股票的公司的股票来说明这个股票市场，这本身就是一个同义循环的问题。其实，我写这些东西本意不在说股票如何炒，价格以后如何变化。

我想说的是制度:

是多重价格体制所决定的股市不公平, 以及利益集团的政治势力变迁才是股市动荡的原因.

中信从经济大局的角度来看，就是一个金融服务业企业，利润源泉或者说最初的附加值根本不是从这里出来的。它的股票价格下跌是来源于其他实物经济上市公司的利润下降。

中石油才是中国股市的王，中信只是个侍女罢了。

也就是说，中信是股市内生的，而中石油是股市外生的。中石油的利润又不取决于股市的涨跌。而且，它是去年才入市的，又有严重的大小非问题，是真正具有中国特色的股票。它的变化才是股市变化的源头。

中信几乎是全流通股，又是2003年上市的，以前的价格也就5块钱左右，该洗的都已经洗干净了。所以，它和我要表达的东西已经没什么关系了。不过既然你感兴趣，我找到了06/01/2003—27/03/2008的二级市场数据分析了一下筹码分布，就在下面

实话实说,就是个骗人的玩意儿，如果它跌到个十几二十块的就和我说的东西有关系了。不过,陈经老拙非跟我急了不可.

大家不要看到王现在灰头土脸的，就把主次关系搞错了。要知道还有中移动这个王后还没有回来。

决定中国股市变化的是制造业，是实物经济，这一点在十年内不会有变化。混淆内生和外生因素,分析一开始就错了。