主题：【原创】关于国际货币的一些读书笔记 -- 镭射

从1943年9月到1944年4月，英美两国就战后国际金融体系的构建问题举行了多轮双边谈判，双方力主按各自的方案安排战后的国际金融体系，，发生了激烈的争论。

英国的方案由英国著名经济学家凯恩斯设计，因而被称为“凯恩斯方案”。其要点是：（1）建立国际清算同盟，由它发行一种叫“班柯”（Bancor）的国际信用货币，用于国际结算。班柯与黄金之间有固定的比价，各国央行可以用黄金换取班柯，但不能用班柯换取黄金。（2）各国货币实行与班柯的固定汇率，可在5％内微调，若超过5％，则需得到联盟批准。（3）各国根据战前3年进出口贸易的平均额承担各自在“同盟”中的份额，会员国不需要缴纳黄金或本国货币现款，而只是在联盟内设立以班柯为单位的存款账户。该账户的贷方余额记录该国发生的顺差，借方余额记录该国发生的逆差，如发生逆差，要用班柯支付。如果发生支付困难，可以向联盟申请透支，但透支额不能超过260亿美元。

美国的方案由财政部官员怀特（H.D.White）提出，被称为“国际稳定基金计划”，俗称“怀特方案”。它的要点是：（1）建立国际货币稳定基金，基金总额为50亿美元。基金由各国用黄金、本国货币和政府债券缴纳，份额由各国的国际储备、国民收入、国际收支情况确定。（2）基金创设一种名为“尤尼塔”（Unita）的国际货币党内外，含金量相当于10美元，各国货币与之保持固定汇率。（3）会员国在其国际收支出现逆差时，可用本国货币向基金组织申请购买所需的外币，但数额最多不得超过它向基金认缴的份额。

可以看出，凯恩斯方案和怀特方案的基本思想是一致的，都是在各国中央银行之上设置一个“世界中央银行”（“国际清算同盟”或“国际货币稳定基金”）。这个“世界中央银行”将承担以下任务：

1、发行“世界法币”（“班柯”或“尤尼塔”），在世界范围内流通；

2、进行国家间的债务清算；

3、充当“世界最后贷款人”，集中管理各国中央银行的部分现金储备，以在必要时支持发生支付困难的中央银行（部分储备金制度在国际金融领域的复制）。

虽然具体建构指向相同，但美英两国方案的利益指向并不相同。美国当时财大气粗，拥有全世界黄金储备的3/4，因此如果按怀特方案，美国将成为国际货币稳定基金最大的股东，这个基金自然也就是美国说了算。相比之下，英国经过二战浩劫，已经元气大伤，因此凯恩斯设想中的“班柯”虽然也和黄金挂钩，但要获得它并不需要缴纳黄金现金，这样可以使英国无需向国际货币稳定基金支付巨额现金仍可获得相当的发言权。但美国毕竟财大势大，因此最后妥协的是英国。1944年7月1日至22日，有44个国家出席的同盟国货币会议通过了以怀特计划为蓝本的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，统称“布雷顿森林协定”。布雷顿森林体系宣告诞生。

布雷顿森林体系包括如下内容：

1、建立两个货币机构，即“国际货币基金组织”（IMF）和“国际复兴开发银行”（IDRD，简称世界银行）以维持布雷顿森林体系的运转。IMF为短期的融资机构，其职责是重建国际货币秩序，稳定汇率，促进金融以及国际经济的发展；世界银行则属于长期的融资机构，其职责是从长期资金方面配合IMF的活动，促进国际投资，解决国际收支长期失衡问题。

2、美元等于黄金，用于国际间的清算、支付和储备，承担“世界法币”的职能。美元按1盎司兑换35美元的比例与黄金挂钩，美国保证各国央行可随时用美元现金兑现黄金（当时美国拥有的占全世界3/4的黄金储备让美国人有足够的底气这样做）；世界各国的货币与美元挂钩实行固定汇率，未经IMF批准不得随意变动。

3、通过IMF来调节各国的国际收支。当会员国出现短期收支不平衡时，可向IMF申请贷款；如出现长期不平衡，则要通过改变货币平价，即升值或贬值来解决。

仔细观察布雷顿森林体系，我们可得出如下结论：

1、它在本质上是一种金汇兑本位制。美元“世界法币”地位的获得，依托于美国当时所拥有的占全世界3/4的黄金储备。

2、布雷顿森林体系在世界范围内复制了一国之内的中央银行制度。但是，它没有建立一个真正意义上的“世界中央银行”，其职能实际上是由三个机构完成的：

（1）美联储，它掌管着世界法币——美元的发行。由于美联储具有美国的中央银行和世界法币发行银行两个身份，而这两个身份的利益并不完全一致，因此冲突在所难免，这是导致布雷顿森林体系最后崩溃的直接原因。这个我们后面再说。

（2）国际货币基金组织，它承担着对各国中央银行（在布雷顿森林体系内，美国之外的其他国家的中央银行的地位相当于一国内的商业银行）进行监管和进行中央银行间的票据交换和债务清算，以及充当“最后贷款人”，集中管理各国中央银行的部分现金储备——国际货币基金（相当于一国内中央银行掌管的部分储备金）。

（3）世界银行。它在IMF的管理下，具体负责国际间长期融资的具体业务。