主题：【2008-06-15】二期格子价值组20万元实盘第14周汇报！ -- nettman

【基本面中线实盘投资组合】

投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”。

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

操作策略：在严格的操作纪律下进行合理的资金管理，以尽可能降低操作风险。

操作方式：首先建立一个股票基本仓位，基本仓的股票坚定持有，上涨到超过估值水平时开始减持，下跌时买回；然后针对市场情况设置机动仓，机动仓的股票高抛低吸做小波段以降低持股成本，提高安全边际；持有的股票在基本面发生负面变化时全部卖出。

【本周操作】（“潍柴动力”无操作，“莱钢股份”净买入100股）

“潍柴动力”买入操作：无

“潍柴动力”卖出操作：无

“莱钢股份”买入操作：无

“莱钢股份”卖出操作：无

【帐户持仓情况】

起始日期：2008年3月10日

起始金额：￥200,000.00元

持有现金：￥27.05元

证券名称 证券数量 可卖数量 成本价 浮动盈亏 盈亏比例(%) 最新市值 当前价 今买数量 今卖数量

莱钢股份 10900 10900 15.989 -35196.10 -20.20 139084.00 12.76 0 0

潍柴动力 400 400 64.223 -7929.20 -30.87 17760.00 44.40 0 0

【后市判断】

本周只有4个交易日，周二在多重利空消息打击下低开低走，最终以跌幅超过8%收盘（实际上大部分股票都跌停或者差不多跌停了），接下来3个交易日跌幅有所减小，但是仍然呈现缩量振荡下跌的走势；本周4个交易日里两市成交仍然都没有超过1000亿，在低位仍然看不到什么大的逢低买盘介入，显示市场仍然有继续下跌的空间，由于在技术面上的破位走势，下跌的终结点无法估计（就连下跌的终结区间都无法估计），后续大盘能否止跌现在只能通过成交量的极度缩小和放大来判断了（如果2市成交量低于200亿，管理层就有可能通过政策面上想办法提高市场活力；如果低位成交量放大到1000亿以上，就可能是前期空头的回补，口头在回补后就可能通过各种手段发动一轮比较小的行情），如果成交量仍然没有大的变化，继续持续振荡下跌寻底的可能性就很大！

【“潍柴动力”的相关情况研究】

潍柴动力本周跌幅超过大盘下跌幅度，一周的下跌幅度居然超过23%，对于机构们高买低卖的水平，实在让人无话可说；对于这种行业发展前景良好的行业龙头公司，估值水平居然能够低到这种程度，下面能够做的只能是等待，等待市场经过合适的时间给予其合理的估值了！

【“莱钢股份”的相关情况研究】

莱钢股份本周跌幅略低于大盘，跌幅相对小点可能是前期下跌幅度比较大，所以下跌动能有所减缓；另外莱钢的高派息率可能也得到了一些资金的青睐（对于散户投资者而言，莱钢07年的税后派息率已经达到了4.3%，已经超过了银行一年期存款利息；考虑到08年莱钢业绩的增长，其派息率将继续提高）；同时钢铁行业中期仍然具有比较好的发展趋势也是一个原因！

本周五，与莱钢股份同省的济南钢铁公告预计2008年上半年实现的净利润与上年同期相比增长在50%以上；一般来讲，莱钢股份和济南钢铁的业绩有一定的同步性（同地域、同行业公司地位竞争的需要），莱钢股份如果能够在2008年上半年实现的净利润与上年同期相比增长在50%以上的话，其半年报业绩可能达到￥0.81（考虑到莱钢在08年一季度大比例计提了管理费用，二季度管理费用应该没有那么夸张了，加上二季度钢铁行业景气度略高于一季度，这个业绩是有可能达到了）；当然，济南钢铁公告预增有其公开增发的需要，而莱钢没有相应的考虑，所以莱钢集团也许会继续调节业绩，所以保守点估计，莱钢08年半年利润应该能够达到￥0.7元以上，08年全年利润￥1.4以上是有保障的，目前其07年静态PE仅仅10倍多点，08年动态PE只有9倍多而已，还是有很高安全边际的，目前对其股价没有什么好担心的！

另外，从钢铁行业世界宏观背景来看，2、3年内行业景气度仍然能够继续向上，行业大背景没有什么好担心的；目前中国A股市场钢铁股估值已经低于欧美日等国钢铁股的估值了（有一些还是估值远低于欧美日等国钢铁股的估值的），加上中国钢铁企业吨钢利润也低于欧美日等国，如果中国上市钢铁公司的管理水平能够继续提高的话，利润增长前景可期，股价上涨的空间远大于下跌的空间，继续持有优质钢铁股并不断逢低买入是很好的操作策略！

还有就是关于钢铁股PB的考虑，目前欧美日等国钢铁股的PB也在1到3倍之间，而莱钢股份目前的PB仅仅1.8倍而已，也低于国际平均水平，是很安全的投资品种！

【转载文章及简评】

沪深300指数市盈率首次低于美股

看到这个消息是让人很悲愤的！

如果不是管理层政策上的错误（管理层没有认识到一个强大的资本市场对于中国经济和科技发展水平的重要性，股份制对于提高中国国有企业管理水平的重要性；仅仅是看到通过资本市场为管理水平底下的国有企业圈钱的短期利益，通过资本市场圈钱对于提高个人地位的短期利益）；如果不是参与资本市场的各方机构们只看中短期利益的过度贪婪的操作（总希望能够用无限低的价格买到更多散户割肉出来的筹码，而不是通过长期价值投资来实现其投资收益）；如果不是配合国外反华势力唱衰中国经济的可耻的所谓经济学家们的不断的负面影响；一个经济高速发展的发展中国家的资本市场的估值水平怎么可能低于一个经济平稳发展（还有衰退迹象）的发达国家的资本市场的估值水平？

【下周操作计划】

未达到以下买入卖出条件则不进行操作！

“000338-潍柴动力”买入操作：无

“000338-潍柴动力”卖出操作：

￥66.88卖出100股，￥69.88卖出100股，￥72.88卖出100股，￥75.88卖出100股

“600102-莱钢股份”买入操作：无

“600102-莱钢股份”卖出操作：

￥15.98卖出300股，￥16.48卖出300股，￥16.98卖出300股，￥17.48卖出300股，￥17.98卖出300股，￥18.48卖出300股，￥18.98卖出300股，￥19.48卖出300股，￥19.98卖出300股，￥20.48卖出500股，￥20.98卖出500股，￥21.48卖出500股，￥21.98卖出500股，￥22.48卖出500股，￥22.98卖出500股，￥23.48卖出500股，￥23.98卖出1000股，￥24.48卖出1000股，￥24.98卖出1000股，￥25.48卖出1000股，￥25.98卖出1000股。

在基本面没有发生大的变化时，基本的买入卖出操作不会做大的改变；如果能够按照计划卖出股票，将在股票下跌6%到11%或更多的时候计划买回股票（低位时买回的差价将会相对比较小，高位时则买回的差价将会比较大）。