主题：“价值投资”与古董“投资” -- 德斯蒙

资产之所以有价值，就在于它能给你带来现金，或者你能直接使用。否则这项资产对你有何意义而言呢？具体到股票而言，如果没有分红，那就只有卖出才能带来现金。当一个公司的资产不停增长，利润不停增加的同时，他却一分钱不分，那么你能获得什么呢？当然你可以高价卖给下一个接手的人，问题是他也只能靠再次出卖来获得收益。作为一个小股东，你既不能要求公司解散取回自己的一份，也不能在公司的业务上有任何发言权。这种投资和古董“投资”何异？如果公司在积累阶段，你可以接受目前不分红，但这个前提是你预计未来会更多的分红。假如永远不分红，哪股票和废纸有啥区别？这道理其实和国有企业一样，理论上你拥有国企的一部分，但实际上如果它一直不上缴利润，你从中得到了什么？什么都没有。