主题：议一下中国股市的“基本面“与”算法” -- 晓兵

河里的人才不少.

读贴, 我历来重方法， 轻结论. 在此不谈结论, 谈方法.

1. 葡萄的方法: 特点是比较全面

http://www.ccthere.com/article/1759766

挑灯看剑的观点和葡萄类似

http://www.cctongbao.com/article/1757042

2. 万里风中虎的方法: 差不多是人性， 政治加上经济计量学。

很独特和深刻。

越是"冷不丁”的信息， 越是对市场价格影响大, "惊艳", "冷艳".

http://www.ccthere.com/article/1511357

信息本身“真伪“, “对错”往往是另外一回事， 交易而言. 至少是行情有了， 能做生意了.

3. 股市里的算 (information discounting, “pricing in“, ”EMH“), 至少有两条

1)。 先算将来， 再算现在

"日本数学家伊藤清（Ito）在1942年开创的随机微积分和随机微分方程理论是对随机现象进行定量分析和研究的最重要的数学工具。这个理论被誉为“随机王国中的牛顿定律”。http://www.ccthere.com/article/1752844.html

但是与牛顿—莱布尼茨的微分方程相比，Ito型随机微分方程理论有一个重要缺憾：它本质上是正向的——只能根据现在的数据计算将来的可能状态；不能根据将来的可能状态倒向现在。“

"数理金融学家们曾用了70多年的时间来解决期权定价这样一个倒向的随机问题，其中一例就是著名的Black-Scholes公式。虽然当时并不知道，但Black、Scholes和Merton于1973年获得的期权价格方程其实就是一个特殊的线性倒向随机微分方程，它的解即Black-Scholes公式。Scholes和Merton因此获得了1997年诺贝尔经济学奖，而Black不幸在获奖前便去世了。“

　“隐含波动率是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。 “

短期交易， 先算收盘，再算开盘.

2). 先算别人， 再算自己， 特别是交易面而言。

交易很大程度上就是博弈， 当然要算别人,算自己.

知己知彼， 贝叶斯不完全信息博弈.

ZT

万里风中虎的“哪个时候“:

“到哪个时候，黑铁时代的阴影才从远方投射过来。“

http://www.ccthere.com/article/1545718

万里风中虎的“哪个时候“:

“哪个时候“很重要

"数理金融学家们曾用了70多年的时间来解决期权定价这样一个倒向的随机问题，其中一例就是著名的Black-Scholes公式。虽然当时并不知道，但Black、Scholes和Merton于1973年获得的期权价格方程其实就是一个特殊的线性倒向随机微分方程，它的解即Black-Scholes公式。Scholes和Merton因此获得了1997年诺贝尔经济学奖，而Black不幸在获奖前便去世了。“

　“隐含波动率是期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。 “

金夜无眠 :

送花, 依稀记得风中虎的几个预言[金夜无眠 于:2008-03-30 14:09:21

一个是白玉为堂下马,一个是中小型国有企业私有化不是最终出路,或是私企及私企老板最终都将被收归国属(大意).

都没有实现,而且有相反化趋势,虎兄有无新解?

万里风中虎:

我们现在正处于白银时代。

http://www.ccthere.com/article/1514940.html

也就是说，三四年以后，现在炙手可热的胡温体系也会成为跛脚鸭。到哪个时候，黑铁时代的阴影才从远方投射过来。连现在的黄金一代领袖能不能在那时候安全着陆都难说，何况一个夹杂在时代变迁夹缝里求生的政客？

以此作为进入白银时代的纪念,并答谢"金夜无眠"的质疑：

http://www.ccthere.com/article/1514940.html

风声萧萧 大雨滂滂 雷声隆隆 杀气腾腾

烟幕重重 人声嗡嗡 鼓声咚咚 闹热滚滚

他们来自天上天下 http://www.ccthere.com/article/1514940.html

他们来自地上地下

他们来自人上人下

他们来自左上右下

http://www.ccthere.com/article/1514940.html

他们早已隐匿千年 一直静静等待改变

他们后来终于出现 他们是股黄色火焰

上升火焰是一股不能停止继续上升的怒火 http://www.ccthere.com/article/1514940.html

向上火焰是一个不能停止继续扩张的传说

Holy Holy Holy Ho Hei Ho http://www.ccthere.com/article/1514940.html

Holy Holy Ho Hei Ho

经济学到底是不是一门科学。

如果是，2007年的经济形势和股市发展的形势和1996年，2001年非常相似，那么根据科学试验的可重复性，必然会有一个股市暴跌，失业加剧的经济循环。

如果以上情况没有发生，可能一是中国经济情况发生了重大变化，以前的那些经济周期的模型都不对了。可能二，经济学不是科学，结论无法重复。现在看来，构建在数学，统计，心理学和历史学基础上的经济学是很接近科学的东西了。

不过小虎想起个故事，LEVITT在他的畅销书《魔鬼经济学》里说的一个故事。http://www.ccthere.com/article/1547350.html

1986年4月15日，一个月黑风高的夜晚，美国6百万儿童一夜之间消失了，尸骨无存。事后发现，这些小孩是被他们的父母有组织有计划地谋杀了。

是不是一个很恐怖的故事，比埃及逾越节杀人案，葡萄牙儿童迷失事件，西班牙ORPHANAGE还要恐怖。http://www.ccthere.com/article/1547350.html

可是事实上，这么重大的惨案只是来源于美国国内税务局为了录入数据方便,要求纳税人在填报家庭成员时同时填写社会保险号。

结果当年就减少了6百万人口。http://www.ccthere.com/article/1547350.html

因为在美国税制中,家庭人口多，尤其是小孩多的家庭是可以得到税收优惠的。所以,一些父母就在纳税单上TOM，JERRY，米老鼠，唐老鸭地乱填。反正也没有准生证，户口本，身份证的说法。

http://www.ccthere.com/article/1547350.html

这个故事讲的是人类普遍的投机行为，即使是在制度如此完善的美国。

只要制度允许，投机是合法的。

http://www.ccthere.com/article/1547350.html

• 讲技术: 基本面， 技术面; 讲"政治": 交易面