主题：【价值组实盘报告】第28周：黑手挖坑被强行中止 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：

陈经

无

nettman

无

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 3800 27.903 17.88 (-35.92%) -38087.4 67944

招商银行 2000 32.115 16.41 (-48.9%) -31410 32820

万科A 2080 14.381 5.69 (-60.43%) -18077.08 11835.2

莱钢股份 10900 15.989 7.28 (-54.47%) -94928.1 79352

潍柴动力 400 63.827 36.23 (-43.24%) -11038.8 14492

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币290元，其中陈经可用105元，nettman可用185元

股票市值：206443

组合现值：206733

浮动盈亏：-193267或-48.32%， 比上周下跌1.16%。其中陈经浮亏87296元，-43.65%，nettman浮亏105971元，-52.99%。期间上证指数涨幅-51.75%（4300.52-2075.09），沪深300指数涨幅-55.14%（4621.69-2073.11）。

对大势的观察

全球到周三都是狂跌猛跌，周四统一大救市，周五又来狂涨猛涨。我强烈地认为，美国是救不成的，早晚跌死。美国是狂印美元救市，刚挺了一阵子的美元又要往下跌，油价又回升上100了。这是没办法解决的，只有美国人接受现实，老实收缩靠衰退解决问题。不承认，那就天下大乱，以后大动荡还会很多。

A股是另一种逻辑。全球经济大调整，中国经济也会有不小困难。但是，中国是可以靠自己的努力来化解危机了，而且以后还要担负起复兴全球经济的重任。别人的坏事，就是我们的好事。A股以后有光明的未来，现在的估值，是市场大大低估了A股的潜力。

A股前期的下跌，我认为有三个阶段。一个是从高估值回到正常估值，大约就是跌到3500为中心的区域。然后是因为对经济前景的担忧跌到低估值，大约是2500点左右。这两种跌法，都算是正常合理的，中央也认同，奥运维稳文宣中已经暗示2700点差不多了，前面3000点降印花税救市并不打算真狠救。但是，奥运残奥期间跌到1800点，这就属于黑心大资金凶狠博弈的挖坑行为。这是让人愤怒的非理性整死人的狠跌，对人心的打击非常的大，而且也十分影响政府信用。我一个朋友借了40万在今年6月入市，已经赔了20万，明年6月要还钱。如果按照前期的市道运行下去，可以想象，必然是被迫卖出带血的筹码。

在不能做空获利的A股，要获取暴利，一方面是往上拉升到人不敢想象的程度，另一方面就要往下打到人不相信的程度，获取低成本筹码。往上拉升，需要舆论配合，所以选宏观经济好、市面上钱多的时候，往下打，就选情况差的时候。我的认识是分三个阶段的，第一个阶段是从理论角度上设想政府应该操纵股市，这个不成立了。第二个阶段，认为估值是股市运行的中心逻辑，估值低了就安全了，这个也不成立了。第三个阶段，是认识到博弈是股市运行的最直接可靠管用的逻辑。

按第三个阶段的认识，市场有主动影响股价能力的大资金，博弈之后正确的选择是拼命往下打，因为往上做是肯定吃亏的。只要消息面有利于往下打造成恐慌，就要往下狠打，打得越低越好。这和估值多低没有关系，反正估值理论是由人说的，想要多低的估值都扯得出来，只要忽悠经济危机，股价打得远低于净资产都说得过去。打低了以后，往上做的空间就大了，再来忽悠吸筹。如果任由这种博弈发展下去，底真的不知道在哪里，大小非可以是永远的借口。

所以，目前的局面，确实需要中央来个狠的止住这种无耻的博弈，强行中止黑手挖坑。如果按我的长线计划，并不需要救市，打得越低，我的筹码越多。显然下跌对我是有利的，我只要挡住舆论对我的批评就行了。但是，有很多可怜的散户会被这种无情的下跌逼死，心理上受不了折磨，或者要用钱还钱只好认输。这次陷在里面的散户实在太多，确实会造成非常严重的社会问题。股民也是人民，包括了无数个家庭，牵涉到的人数总有好几亿。所以，中央应该去解决这个问题。政府算比较狠的，可能是世界上最能不理舆论压力的，所以到现在才来动手。

如果要评估救市能力，我认为就是看政府的决心。如果再跌下1800点，决定性的因素就是政府主动放弃这个点位。只要政府狠心托这个点位，托市成功是毫无问题的。只要下定了决心，政府的托市能力是全球最高的。其实，市场等的也是这个。虽然前期很多人大骂或者藐视嘲讽政府，但只是因为政府除了宣传没有动作。真要它拿出真金白银和政府对着干，只有找死的人。如果政府表示了这个决心，大资金不会去惹事。可能这回我的第一阶段认识是正确的，政府走上了操纵之路。

基于这样的认识，我认为大资金正确的逻辑是在往上做的过程中继续唱空，但利用散户的犹疑大吃筹码。然后随着中央各种措施出来，经济面资金面都好转，再来个大拉升，就好出货了。下周我们就可以看到结果，我预测是放出单日近2000亿的巨量，但和424印花税行情不一样，机构这回改为吃进。

对实盘个股的分析

上周我说，进行个股分析主要是帮助大家安心持股买股，产生催眠式的效果。但是招行三个跌停，中信也创了新低，市场博弈实在是太黑暗。跌这么狠，客观上这是和催眠对着干，就是要人看它，让我们对估值产生怀疑。现在可以肯定，这是一种挖坑行为，需要我们心理素质过硬，不后悔，多狠的下跌都无视，而且还拿钱买。

目前市场心理完全倒转，招行的H股居然比A股溢价119%，可能是历史最高了。下周中信应该还有两个涨停，招行有一个。目前基本面分析已经不是主要因素，我们要观察大资金的心理，看看估值是不是要往上调。