淘客熙熙

主题:奇妙的美国轮盘赌,我对CDS的看法 -- autoeagle

共:💬46 🌺124
全看分页树展 · 主题 跟帖
家园 金融学入门教材

总是要区分一下该金融产品和赌场的区别。比如股市,就有集中资本发展经济的能力,价值发现能力,资产定价能力,长期投资收益分享等等。期货就谈商品定价能力,降低交易成本,套期保值等等。外汇市场一般也是谈反映客观价值和降低交易成本。

而这个CDS,除了轮盘赌外,还真难找出其价值。首先,债券有风险,但其与国债的息差就是这个风险的回报。CDS则再次收费,用这个息差的部分,在理论上对冲风险,可一旦风险来临,却发现CDS卖家消失了。CDS将问题复杂化,黑箱化,使其中风险只能由业内专业人士评估,这不是解决问题的思路,而是创造问题的思路。

个人邪恶的认为,CDS是设计出来卖垃圾债券的工具。没有CDS,大量共同基金不会涉及垃圾债和次贷之中。所以CDS这个好东西的“好”,是对某些人而言的好。

虽然2000年CDS垃圾比率才8%,但目前CDS涉及的债券中垃圾比例高于40%,所谓优质债券很多还是AIG和其他大金融机构的债。

这个CDS沦落到比赌场还黑还堕落,仅仅是监管问题么?

全看分页树展 · 主题 跟帖


有趣有益,互惠互利;开阔视野,博采众长。
虚拟的网络,真实的人。天南地北客,相逢皆朋友

Copyright © cchere 西西河