主题：请教各位一个关于美国国债的问题. -- wolfgan

流动性过剩的话怎么会有很多企业出现流动资金的困难呢？

当初判断流动性过剩的理由是因为连年的贸易顺差，导致发行了大量的人民币来收购那些外币

问题在于

第一，中国的贸易顺差里面的水分到底有多大，我看的有的机构统计是贸易顺差里面的2/3是热钱，这个估计准确不准确不清楚，但是贸易顺差里面有大量的热钱是肯定的，社会科学院的很多报告都肯定了这一点

第二，中国出口的60% 是由外资来完成的，也就是说央行用来购买那些顺差的人民币大量的到了外资企业手里，并不是到了内资企业的手里，内资企业手上的人民币并不富裕，考虑到内资企业出口的低附加值，可以知道内资企业的流动性是远远不充裕的

外资企业贷款的话往往也不

在我们的商业银行贷款，那么我们收紧银根，好干什么呢?

总体上来说，我认为当初对流动性过剩的判断是错误的，在大量的企业出现了资金困难的时候，即便是过去存在流动性过剩，现在流动性也已经紧缺了，在政治局常委们调研了以后，现在的货币紧缩政策是多少得到了纠正，但是还是很不够的

紧缩货币政策+价格放开=臭名昭著的休克疗法，现在中国的很多企业确实是被休克了

俄罗斯搞休克疗法导致物价上涨了几千倍，休克疗法导致的物价上涨应该是PPI 带动cpi的上涨，我们的ppi也很高了，因为企业流动资金不足，只好提价，这样就导致ppi上涨，而消费品往往是工业品的下游，这样ppi 的上涨必然传导给cpi（尽管会有时滞）因此央行实行紧缩政策以对付通货膨胀的做法也是错误的