主题：【价值组实盘报告】第34周：量子股市 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：

陈经

无

nettman

无

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 3800 27.903 17.68 (-36.64%) -38847.4 67184

招商银行 2000 32.115 12.52 (-61.02%) -39190 25040

万科A 2080 14.381 5.7 (-60.36%) -18056.48 11856

莱钢股份 10900 15.989 5.18 (-67.6%) -117818.1 56462

潍柴动力 400 63.827 22.39(-64.92%) -16574.8 8956

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币292元，其中陈经可用105元，nettman可用187元

股票市值：169498

组合现值：169790

浮动盈亏：-230210或-57.55%，比上周少亏0.71%。其中陈经浮亏95815元，-47.91%，nettman浮亏134395，-67.2%。期间上证指数涨幅-59.36%（4300.52-1747.71），沪深300指数涨幅-63.7%（4621.69-1677.83）。

对大势的观察

本周全球股指在美国总统选举结束后大跌两天，前期的大反弹有结束的迹象。A股全周却上涨了一点，前期的跟跌不跟涨有改变。

上周观察了10月下跌中量价背离的现象，并预测“11月可能会有一个再次缩量的过程，比10月成交要少。这是因为，部分空头也发现问题了，不肯低位交出筹码，所以多头也吸不到货了。经过这个缩量，多空达成一致确认底部。然后多头要建仓就必须拉高吃货了，这时，股指下跌才彻底结束，进入长线多头过程。”，这个假设在本周得到了一定的印证。本周进入11月，确实出现了较大缩量，上证只有一天成交多过300亿。因为空头不肯低位卖，所以股指也没有下跌。有一些多头，如瑞银，干脆通过大宗交易大买。

缩量横盘，说明市场分歧减小，通常预示着变化的发生。但是往上变还是往下变，通过对市场本质的思考，我认为这就是一个概率事件，本质是不确定。量子力学里的电子双缝实验一样，电子经过左缝还是右缝，只能算概率，不能确定。并没有哪个“市场主力”掐着点发动变盘。市场就是众人的合力。只有等事情真的发生了，电子打到了显示屏上，市场真的变盘了，那么才可以回头解释，电子是通过了哪个缝，市场因为什么因素发生了涨跌。预测市场的细微变化，和预测电子的行为一样，是徒劳的。所以，对市场有了立场，就相当于犯了爱因斯坦式的决定论错误。因此，一些人的操作理念是随机而变，对预测不坚信，这样就不会因为信念而犯大错，短线上可以保证损失不大。

另一方面，量子力学的双缝实验说明，时间一长以后，就会有高度可预测的“统计现象”出来，电子干涉条纹会出现。不确定的是“路径”，干涉条纹到底是哪些电子怎么整出来的，没法预测。所以，另一种观察市场的方法，是去观察这些确定度很高的“统计现象”。对我们来说，就是要看到“股市长线大涨”这种“干涉条纹”出现。我的领悟是，看K线图，相当于观察单个电子，并不是观察“干涉条纹”的正确方法。K线图无论如何象是见底，它都可以后市继续大跌。一些趋势派说，要右边买入，等上涨趋势出来再买，这相对要好些，但趋势可以变，无论如何入市都是有风险的。

做双缝实验想出现干涉条纹，功夫并不在电子上，而在于实验设施要精准，双缝的距离合适。在股市上想出现“长线慢牛”，就在于经济环境、股市环境要好，而不是琢磨大小非、机构、散户、热钱从哪个缝走。所以，温家宝放话说“不要暴涨暴跌”，这相当于说“电子啊，你们组成干涉条纹吧”，是不可能成功的。想搞好股市，靠信心喊话是没有用的。

前一段中央的经济与股市调控就是胡来，所以股市暴涨暴跌了。相当于电子枪乱扫，还有全球大地震，一会打出一个极亮点，一会打到电子屏以外全黑，出了好多乱子。所以，我一边批评中央，一边唱衰境外，一边希望中国股市“长线慢牛”，是错误的观察方法。有一回对中央烦透了，把股票扔光了到是对的，但又买回来了，希望事情能好转。

现在中央的调控走到了我希望的方向，要花钱做事而不是紧缩整人，股市制度建设也慢慢在推。宏观经济调控，我年初的希望全部实现，贷款额度控制完全取消，保增长成为压倒任务，通胀不是问题。融资融券、可转债、平准基金等实验器具象是要有的样子。我预测中国经济与股市都会慢慢走出“干涉条纹”，一个长线慢牛会出现在我们面前。具体的路径仍然是无法预测的，多少点见底不知道，但这不需要在意。我们保证是闲钱，观察电子实验时不要被电子枪扫倒，就一定能看到“干涉条纹”。

对实盘个股的分析

现在主要是个股的利润预测很没谱，对明年经济增长的预测从5%-10%都有，也是没谱。我觉得个股分析的作用应该是次于观察大势的作用。

中央减首付与房贷利率后，房地产有了一个成交明显放大的效应，但是可持续性不好说。银行的贷款控制没有了，这样一些大中企业挺下去没有问题，大上基础设施建设也可以从银行弄到钱。应该说对实盘个股政策面上是偏多的。数据上可能有一些坏账之类的东西会出来，仍然有可能再跌。

可以肯定的是，目前是熊市，而我们会有一个牛市，不会象日本台湾那样，过了17年股指剩三分之一。所以卖出对不对不知道，买入一定是对的。

另外，有些人到股版来风言风语，甚至说得不太客气。如Martingale，声称要消灭“小白”来赚钱。对此我也不在乎，我从来都是想道理，想到了就说给大家听。大家觉得有理就听我的，觉得没道理就不听。挣不挣钱，那是道理以外的事。去年挣了钱，但我觉得道理上有很大错误。今年赔了钱，我想通了不少道理，比挣钱要高兴。