主题：某些人乐观的理由 -- 龙战于野

减少储蓄准备金率，降低银行贷款利息都不会影响基础货币。央行对商业银行贷款也不是发行货币的主要手段。

央行对商业银行贷款，结果是商业银行在央行的储备金增加了（就是商业银行在央行账户上的存款数字多了)，而商业银行可以选择把多余的储备金花掉，至于储备金的出口是不是只能换为纸币，我也不清楚。我想问的其实就是超额储备金的出口问题。

流动性管制也不完全错误，中国的基础货币由于外汇兑换发行过多，导致央行必须削减货币乘数。只是因为要防通胀下手狠了些，这个政策本身没问题，是程度和时机掌握地不好。RMB升值是出口型中小企业倒闭的主要原因，新劳动法和信贷吃紧加剧了这一问题。