主题：【原创】见到了保尔森 -- 梦秋

除了9-10月信贷市场最疯狂的时候，因为风险规避情绪跌到3.5%,在近50年时间里从未跌破4%，最近一两周突然雪崩似的跌到2.5%,按西格尔统计200年的数据，即使票据之类短期货币市场资产实际年化收益率（扣除通胀）也有2.x%。

下面是一则美联储对其使用非常手段的新闻，避险情绪当然是一方面，有意识地压低也在起作用，长债的收益率在实践中做为折现率的标准。

聯儲局擬非常規方法助經濟 (15:01)

由於美國利率已接近減無可減，美聯儲局正考慮新的方法以刺激經濟，令按揭、消費借

貸及國債的利率下降。

全球國家不斷減息，希望刺激經濟，以免進入漫長的衰退。聯儲局將於本月中召開議息

會議，市場預期會將進一步減息，現時聯邦基金利率為1厘。由於聯儲局在全球多個發展

國家中，是首先減息的，所以將面臨利率減無可減的情況。

美國《華爾街日報》報道，聯儲局正考慮非常規方法，以降低按揭、消費借貸及國債的

利率

聯儲局主席伯南克本周表示，利用傳統利率政策以支持經濟的效果，很明顯是不有限的

。

聯儲局官員表示，由於投資者害怕風險，所以不斷買入國債，令國債的孳息率跌至很低

水平，並與一般的按揭債券及公司債券等工具，形成較大的息差，令業主的按揭負擔不

斷上升。

聯儲局上周宣布，將購入按揭機構房貸美及房利美的債券，以拉窄兩者的息差，而其結

果是國債與兩房債券已收窄0.7個百分點。

聯儲局現時考慮的方案包括令國債的孳息再下跌，而伯南克周四呼籲政府，以更激進的

方法幫助業主避免被收樓，其中一個方法是由政府購入問題按揭，然後進行再融資。