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主题:2009年开始的几大猜想 -- 凡影随风

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家园 【原创】讨论美联储购买国债最好还是解释清楚日本的问题

其实在去年底,美联储就已经暗示将购买国债,这也是推动美国国债利率降至2%附近的重要原因。其意图比较明显,就是将国债收益率保持在较低水平,一方面有利于政府融资增加支出,另一方面也可控制私人部门的借贷利率,否则将发生严重的挤出效应。最近国债收益率出现大幅回升,美联储就明确表示准备购买长期国债。鉴于美联储已经开始购买总量达到6000亿美元的美国机构债券和房贷抵押债券(注意是购买而不是有抵押的借贷),其购买长期国债的可能性很大。

这种做法实际上就是国债货币化,潜在的长期风险较大,但究竟将产生什么后果需要仔细分析。日本为挽救经济也发行了大量国债,相对量比美国还大,日本央行也大量购买了国债,但迄今并未发生大规模通胀和趋势性货币贬值,这是一个需要探讨清楚的问题。

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