主题：【文摘】张维迎建议将外储一半分给老百姓 遭高西庆强烈反对 -- 镭射

那2万亿的外汇储备是央行十几年通过十几万的基础货币换来的，是资产，负债部分的人民币已经早就已经发下去了，你把美元卖给商业银行的时候，你就拿到你说的“负债”，央行再把美元从商行手里买走，然后去美国买美国国债。如果，中国把美元卖掉怎么办？第一不可能在国际市场上买人民币，这样人民币汇率会暴涨，然后导致央行积极货币政策无效。第二，最大的可能性还是去买一种国际货币，欧元和日元，这些美元资产不会回流中国的。

央行那里根本不讨论什么盈利，央行不是商业银行，人民币从8.3涨到6.8 一块美元就是1.5块人民币，2万亿美元是多少人民币？全年国家收入才6万亿人民币，你想过央行为什么要那么做么？

从2003年以来所有的通货膨胀都有这十几万亿基础货币的功劳，一个好处是投资有融资的空间，另外一个坏处就是物价上涨，尤其2007年。人民币对美元在2007年涨的最快，就是要对付国内严重的通货膨胀。你自己想想，我们外汇储备暴涨的那几年，是不是楼市和股市都暴涨了？

举个例子，假设2007年的经常项目盈余是4000亿美元，1：7的汇率下，央行要投入28000亿人民币，1：6的话 就只要24000亿，基础货币的发行量一下就少了4000亿。

外汇储备为什么要去买美国国债？买德国的国债不好么？买日本的不好么？说到底，那些美元储备就是为了调节国际收支，用资本帐户赤字弥合经常帐户的盈余，换句话说，就是将人民币和美元的汇率控制起来。美国人知道中国买美元资产是为了操纵汇率，但是他们还不敢让我们卖掉。这个就是所谓的“恐怖平衡”。我们卖了美国国债，要是别人要跟着卖，美元（不是美国）恐怕就要信用破产了。

张维迎是说要把这些美国国债分到老百姓头上，不是说要把他们卖了，分给老百姓。再说了，现在的央行政策就是要搞通货膨胀，只不过是要把这种通胀控制在温和的程度上。

你如果说那些外汇储备是央行的债务，那么我就要说这些债务的债权人是国库。

而且我很肯定地说，国家现在的政策就是考虑直接给老百姓发钱。消费券和别的什么补贴，教师工资上涨，都是希望能促进消费，抵抗通缩风险。

我自己的观点就是这样：货币政策一放开，中国经济就过热。货币政策一收紧，中国经济就调整。