主题：SDR成为世界储备货币之前所要解决的几个问题 -- 老广

四，IMF的管理层问题

假设我们花１２年时间解决了前面所述的问题，那么下一个问题就是IMF的管理层以什么方式来产生和对成员国负责。现在IMF头头是由欧洲指定，这点肯定需要改革，中国主张是公开招聘。那么公开招聘到的就一定是恰当人选或者说是对中国的恰当人选吗？答案是未必。最后结果恐怕管理层不是在华尔街混过的就是在伦敦的混过的。最好的结果恐怕也是和联合国秘书长一样，间或出几个出身亚非拉的但是在欧美工作受教育的精英，即使有几年轮上中国人恐怕也是伏明霞老公这样的人物。你说把中国的外汇储备交给他们放心还是给楼继伟这样的人放心，我想是后者吧。

现在的IMF管理是通过最高权利机构执行理事会来进行管理，２４名执行理事会中中国有一名成员，但一旦SDR成事，中国的资金可能要占到２０％左右，这种情况下一名理事能起多大作用来保护中国利益。最好的情况可能就是引入否决权，中美欧几大国各有一个。但是这样你准备再去吵个两三年,毕竟一帮国家觉得自己有资格拿否决权呐。

五，IMF资金的管理使用

前面这些都定下来了，那么IMF的运营方针该是怎么样的呐。比如以什么标准提供贷款。确切的说就是苏丹，伊朗这些国家能不能获得和朝鲜能不能加入IMF。别最后拿了中国钱救的都是中东欧那些国家。

还有一个就是IMF资金的投资准则是什么，别中国卖了美国国债去捐了IMF门槛，然后人家一转手就去买了美国国债。

还有就是SDR的发行问题，现在SDR的发行就是５年一次的摊派，一旦成为世界货币那么如何发行，回笼就是个大问题，利率怎么定？发不发现钞。一旦遇到通货膨胀或紧缩，IMF怎么处理。这个都是关系到切身利益的事情。象中国这样的大国怎么能够轻言SDR哪。美国说SDR是个joke是有道理的。

这次很多欧洲国家和欧洲央行都想欧元也定量宽松一把，但是德国坚决反对，不就是因为德国老太太知道最后买单的是谁吗。真的SDR了，再碰上这次这样的事情，中国这单会买的结结实实。保证你这辈子没见过这么足斤足两的事情。

当初凯恩斯提出这个并不是闭门造车是为了保护大英帝国的利益，在大英帝国被二战虚弱的时候，提出这个建议是很高明的，可以对强大的美国连消带打。可惜当时的美国太强大了，根本置之不理，直到６０年代因为越战和LBJ的大社会计划使得美国赤字高悬，不能维持黄金价格时候才有所松动。一旦恢复原气，就把SDR 又给废了。如果英国在二战前趁着自己还有筹码的时候主张SDR，也许真成了也说不定，那样反而可以保护英国的长远利益。这次周的提议最不利的当然是美国（从长期看也未必），其次就是中国，如果实行的话，中国等于是拿出自己起码一半的外汇储备去换一堆卢布卢比雷亚尔兰特第纳尔韩元回来，买的资产从美国国债变成英国国债，冰岛国债，乌克兰国债。而且资产管理人从说中文的变成说英文的。得利的是那些胡作非为的小国以及英国，印度，韩国之类的国家，一下IMF增加那么多资产，将来折腾也有了底气。最高兴的也许是那些普世价值派，以后可以随便世界范围内鼓吹民主，反正折腾民主了，再搞砸了就有人买单了。欧洲其实没什么损失，欧洲初次拒绝是没弄明白自己几斤几两，以后想明白了，第一个鼓吹SDR的说不准就是欧洲。

现在的中国就是上个世纪之交的美国，现在的美国就是上个世纪之交的英国，如果不把这个SDR的本质搞清楚，那么二十年后，美国人对我们请君入翁的时候我们有理智说出不吗？ 中国的出路不是亚元，不是SDR, 而是人民币。我们只有深入扎实的经营人民币才是出路。我们现在的目标不是取代美元，而是要和日元争一下，这个是事在人为的事情，这次G20是有机会的。俺是为这个机会可惜。

至于说周小川为什么写这个文章，最善意的估计我已经说了。当然要说大棋论也许可以说是想把G20搅黄。但我觉得更可能的是这是周的个人思考。我原来上学时经常听老师说起周，就是说这个人很理论。他在当行长时就是按照理论来管理中国金融政策，格林斯潘说话模棱两可，他一开始也是这样，隔三岔五的给中国经济发个信号。可惜中国经济比较愚昧，看不懂他的信号。所以后来他也还是把中国人民银行的祖传法宝一一祭了出来。刚刚把经济冷下来就来了金融风暴。所以他和格老一样都是很迷惑的，就是觉得经济理论出了问题，而这几篇文章就是他的思考。思考是好的，但并一定就是对的。周的思考就是这样。当初凯恩斯主张世界货币有他的背景，你现在提恐怕就是闭门造车, 理论上很美丽，实际上根本不可行。当然周有那么一个爱好思考的上司，想必这文章是得到高层首肯的。但高层也未必统一，否则他的文章也不会只是发在自己的网站上。而几天后王歧山的文章就和他的调子很不一样。

当然你可以说是什么为了讨价还价，黑脸白脸。就和这次五一长假风波，你也可以说那是国务院，广东，重庆的领导们体现政治家风度，给大家展示新时期处理中央地方不同利益的风范，为民主开风气先，开创了一个如何如何新时代。这些都没问题，本文真实目的就是和题目一样：讨论一下SDR成为世界储备货币之前所要解决的几个问题. 如果也许文章里面说的问题大家以前疏略了，大家看了后就当提个醒了。网上的文章都不是政治家写的，其实一篇中有一句话有价值也就不错了, do not take it too serious。 。