主题：圈里圈外：解读上半年天量信贷数据 -- 陈经

如果美国也持续宽松，大宗商品价格涨上天，重现2007年要素价格推动的通胀，则你要不要加息，要不要收流动性？说通胀现在只是预期，可通胀从来都是由于人们的普遍预期陷入正反馈的。由于基尼系数高，通胀在中国不是经济问题，是政治问题，近几十年来两位数的通胀能数出来的那几次，1948年那次把蒋总统送去了台湾。1958年那次导致太祖离京修养退居二线。1988年那次后来是坦克上街，差点政权就没了。1993年那次是总理托病(实际上)下台。怕不怕？

或者如果美国经济也回暖，通胀压力加重，Fed加息，收流动性，如果我们这边的利率比美国还低，投资者又看到了美国那边资产价格低估而中国高估，会不会导致热钱大规模回流从我们这个圈子里抽血？全球化的年代，在自己的圈子里放水其实有一个意义是把刀子给别人，给人家在你这圈子上捅个洞的机会，因为水往低处流，资本会追逐价值低估的地方。简言之，我们也和日本80年代、东南亚90年代一样搞泡沫经济，如何避免以前发生在他们身上的事情在我们身上发生？说BOA减持建行、RBS减持中行是因为自己缺钱，那么高盛也缺钱么？为啥上个月也把工行抛了？