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主题:圈里圈外:解读上半年天量信贷数据 -- 陈经

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家园 由于全球化,现在这圈子和外头是连着的,政策独立性是有限的

如果美国也持续宽松,大宗商品价格涨上天,重现2007年要素价格推动的通胀,则你要不要加息,要不要收流动性?说通胀现在只是预期,可通胀从来都是由于人们的普遍预期陷入正反馈的。由于基尼系数高,通胀在中国不是经济问题,是政治问题,近几十年来两位数的通胀能数出来的那几次,1948年那次把蒋总统送去了台湾。1958年那次导致太祖离京修养退居二线。1988年那次后来是坦克上街,差点政权就没了。1993年那次是总理托病(实际上)下台。怕不怕?

或者如果美国经济也回暖,通胀压力加重,Fed加息,收流动性,如果我们这边的利率比美国还低,投资者又看到了美国那边资产价格低估而中国高估,会不会导致热钱大规模回流从我们这个圈子里抽血?全球化的年代,在自己的圈子里放水其实有一个意义是把刀子给别人,给人家在你这圈子上捅个洞的机会,因为水往低处流,资本会追逐价值低估的地方。简言之,我们也和日本80年代、东南亚90年代一样搞泡沫经济,如何避免以前发生在他们身上的事情在我们身上发生?说BOA减持建行、RBS减持中行是因为自己缺钱,那么高盛也缺钱么?为啥上个月也把工行抛了?

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