主题：【原创】变化的和不变的 01 -- 无所不在

我之所以喜欢这个公司，源于这样几点理由：

1、它处于一个不错的行业。国家在压缩小型造纸厂，大型机械化造纸厂得到扶持；

2、具有垂直整合优势。它在湛江有大片的林地，搞林纸一体化，可以赚两块业务的钱。而且湛江是国内最好的桉树产区，栽培历史久，面积大，以前都是做成木片卖给日本纸厂，现在晨鸣可以就地取材了；

3、国内规模最大的造纸厂。

4、产品种类多，且主要的纸种都是用于国内消费，需求相对稳定，未受到出口下降冲击，受本次经济危机影响相对较小。

5、国有民营企业，符合国内发展潮流。今年晨鸣得到大量贷款，逆市扩张，与国家扶持是分不开的。

6、优秀的管理团队。晨鸣过去十几年通过并购很多地方的老造纸国企实现了快速发展，每次并购都是很便宜拿到，接管后运作的也不错，表现出管理团队的精明。

7、最重要的是，在去年底今年初它在香港只有2港元多点。P/E（正常年景晨鸣的EPS都是0.4~0.5人民币）只有3~4倍，P/B（每股净资产5元人民币左右）只有0.3~0.4倍。

当然，纸业从长期来看，并不是好行业。纸品一半用于与书写有关的方面，而未来随着电子书等产品的普及，对纸业必将造成冲击。这个股票在3~5年还不会受此影响，所以在3~5年的中期是可以持有的。

我原打算持有3年左右，增长至6元左右抛出，没想到定量宽松半年就把股价拉到6元了。所以现在可以跑了。