主题：【原创】四面楚歌之欧洲篇 东欧经济之大悲欢 -- 井底望天

七

不过时间长了，大家也不把意大利人说话当回事。但当意大利说话如唱歌剧，并不等于，其他国家的人，不会动这个念头。这也是欧元一直面临的问题，就是会不会有一天，一帮国家决定不玩了，导致欧元崩溃？

2008年9月雷曼兄弟破产之后，在人们手上流通的欧元钞票突然大幅度增加，因为大家对那些破银行不敢信任，不如把钱提出来，放在枕头套里，睡在脑袋下。

对比较细心的存钱人来说，他们通常会看你那张欧元票子的号码是什么。如果你看到一个大“X”，那肯定值得收藏，因为这个号码表明，钞票是德国银行发的。如果你看到一个“U”，也不错，是法国银行发的，或者是“P”也行，那是荷兰银行发的。不过如果看到“Y”，那就糟了，因为是希腊银行发的，或者是“S”也不好，是意大利佬发的。

这些人的想法就是，如果真的出问题，那欧元就玩完了。你还可以按照发钞行出的钞票，去换新德国马克、新法国法郎和新荷兰盾。至于新意大利里拉和新希腊德拉克马，你就歇歇吧。

当然事实是，欧元一下子完蛋的机会不大，不过有些国家离开欧元区倒是有可能。在这种情况下，比如说意大利要离开欧元，由意大利发钞的欧元价值并不会下跌。该值多少还是值多少，不过真正的不同，在于以欧元发行的各国国债，就会大大不同。你那个有德国标记的X欧元国债，和以意大利为标记的S欧元国债，就不可同日而语了。

一个让许多人担忧的因素就是，以欧元为基础的德国债券，和同样以欧元为基础的其他国家，比如五头猪的债券，利息要低得多。例如10年期的希腊债券回报率是德国债券的2倍。这种情况延续下去，那么一些欧元区国家，就会在资本市场上举债越来越难，如果他们的国家信用又给降级的话，情况到了某一天，也许就不能在市场上举债。这个情况一出现，就会造成这些国家的债务到期利息不能偿还，就产生债务危机。

而有些国家，就在拿不到欧元的时候，不如就退出欧元体系，靠自己发现货币来解决问题。这种情况不光是在欧元区会出现，即使在美国的加州，前一阵子同样因为加州政府信用问题和财务预算的难产，造成资金市场举债困难，而导致发代用币的现象。而且加州发行自己的货币这个话题，自从2008年金融危机后，一直就没有消失。

不过退出欧元体系，造成的代价比较大。通常情况下，是你问题大的国家才想走出去，问题小的国家还活得比较滋润，当然不想折腾。可是你问题大的国家，经济本来就有问题，政府能力也值得怀疑。当你一宣布不玩欧元了，那你的国民就先狂奔进银行，把所有的欧元存款提出来，转存人家外国银行，而导致你整个金融系统崩溃。

你如果不让这个情况出现，那就得强制兑换，就是俺们大家都知道的国民党金融劵强行兑换法币的故事了。这个估计没有那个欧元区国家敢这么干，这样做导致的社会动荡，那可不是玩了。

还有这个如果发生的话，退出的国家大概在一段时间里，是无法得到资本市场的融资支持，会让政府出现资金问题。当然如果这个国家的政府，有足够的资金的话（那还要退出欧元干嘛）。

现在其实有不少政府是想如何把欠人家的债，尤其是外国人的，给赖掉的。但之所以不敢，是怕赖完之后的日子不好过。

因此对5位小猪来说，跌进了烂泥塘里，如何爬出来，是一个痛苦的选择。

既然退出欧元不是个好的选择，当年在上了欧元这个大贼船的时候，就把自己的小舢板给凿沉了，现在又没有经济实力再造一个船出来，只好跟着贼走了。

剩下了的选择，就是一个，那就是把自己的成本降下来。就是说，你西班牙竞争力不够，那政府该给企业退税就退税，企业的管理层和工会，该降工资就降工资（当然合理的最低工资是应该保证），同时必须把你的劳动生产率提高上去。

这个对懒惰的欧洲人可能是一件非常难的事。其实讲难听一点，你欧洲工人那个生产效率和偷懒劲头，凭啥工资要比人家东亚的那些勤劳和效率高的工人要高那么多呢？你靠的是祖宗福荫，是欧洲人的祖先，在全世界杀人放火，抢殖民地，为你准备的强盗红利遗产。只不过现在这些红利被不肖子孙花完了而已。

有读者把欧元区，称为一只牛拖着一群猪向前走。估计这里谈到的一只牛，就是欧元区的经济领袖德国了。

其实德国在1999年的时候，德国马克与欧元挂钩的时候，币值就挂得过高。后来德国人自己咬紧牙根，控制工资增长，靠提高劳动生产率，最后算是把产品竞争力又抢了回来。

不过把牛和猪比较，当然不是那么公正。这几头猪里面，大概可以咬紧牙关，勒紧裤腰带，愿意把工资降下来的，只有爱尔兰。而地中海附近的那4个国家，估计是比较难以做到。这些国家的民众，就是过好日子当然大家都乐意，要吃苦，那就歇菜吧。

其实当年德国对接纳西班牙和希腊进欧元区，就表示反对。现在的问题是，法国也开始有越来越多的人民，开始走这条路子了。这样发展下去的话，整个欧元区里想干活的人，就没有多少了。

这几个地中海国家，面临的一个非常大的困难，就是社会改革难度大，因此比较有可能陷入长期的衰退。就算将来世界经济恢复后，他们出现的情况，可能是像意大利一样，长期以来经济增长率只欧元区平均增长率的一半。

看清楚这个局面，就知道东欧国家加入欧元区之后，面临的挑战还是看自己的人民。如果这些地方的人民以为只要制度对了头，而不是靠自己的勤勤恳恳和努力工作，以提高生产率作为经济发展的核心，那么将来的日子，不一定会比几头小猪好到哪里去。