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主题:【原创】澳洲加息:一个危险的信号 -- 高士奇

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家园 巨额美元以超额准备金形式放在美联储

美联储通过大规模资产扩张(如购买住房抵押债券和国债等)释放了巨额基础货币,但由于私人银行体系受巨额不良资产拖累,资本扩张缓慢,不能也不敢大规模放贷,信贷仍处于继续紧缩的状态,货币乘数急剧下滑。因此巨额基础货币的投放虽然大大缓解了流动性枯竭的严重局面,但并未推动广义货币大幅上升,银行得到联储的cash后将相当大部分又以超额准备金的形式存放在联储,还可获得虽然很低但无风险的回报。

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