主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

什么叫做“可持续”，什么又是“不可持续”？人们会说，房价泡沫不可持续，出口增长不可持续，政府投资一年年增长不可持续。这类的论断往往是出于直觉的，并没有一个清晰的论证，有些是对的，也有些可能就理据不足了。象房价泡沫增长不可持续，这个容易证明，涨太高人买不起，总会涨不动的。包括股市泡沫也好论证。出口增长不可持续，也容易明白，中国出口象前些年20-30%这样增长，境外市场几年内就会被占光，外国人也会没有钱了。实际房市与股市泡沫、出口都遇到了不可持续的问题。但政府投资却一直在增长，甚至暴出令人难以置信的疯狂增长数字，至少现在还没有显出不可持续的样子。

从原理上看，中国政府的投资相当于计划经济，由各级政府计划各种项目，并组织力量将其完成。完成项目需要的人力、物力、财力、技朮资源，对中国政府都不是问题。人力上，有足够的工程师、劳动力。物力上，有全球资源可以用，土地供给等政策配套也不是问题。财力上，境外有足够的外汇，境内只要敢于印钱贷款不怕没钱。技朮上有些限制，但也在通过引进、自研等手段不断突破这些限制，技朮上成熟的项目已经有足够多。也就是说，如果中国政府不管不顾硬是要搞项目，还真找不出办法来限制它。只是这样搞，会显得很不对劲，是一种很不正统的发展模式。

由于以上原因，可以看出中国政府搞项目的能力已经是世界最强，领先其它国家一个数量级。这种能力的顶峰我认为理论上有两个限制：

1. 境外资源

财力问题到不是太大，在可以预见的将来，不会没钱去买资源。美元或者别的外汇崩溃了，可以上人民币。但是别的国家会不会不管不顾地把资源卖给中国？这个不好说，由政治经济军事文化等综合实力决定。我认为是有限制的。目前资源涨价，还算是经济问题，收购时才有政治角力。等以后中国买资源再多下去，可能就会有钱也买不到了，或者有钱人家也生产不出来。需要去抢别人的资源份额，会出什么事不好说。所以，我认为发达国家经济危机是好事，应该索性把全球经济危机当基本面发展经济。“全球经济危机持续”，就等于为中国的境外资源占有率挪出份额，是短空长多，对应中国政府投资的可持续性。

2. 技朮限制

技朮可以支持的项目搞来搞去差不多了，中国可能会比发达国家基础设施还要好。目前已经有局部超过发达国家了，2020年平均水平赶上发达国家应该是合理预期。这以后到2030年可能有日本式的困境，日本在国内搞基建没啥用了。河道全铺上水泥，bridge to nowhere。中国长期来说，也会面对这个问题，但现在还谈不上。以后搞环境整治就大把事。我把这归类于技朮限制，因为即使是发达国家，其实也是有大把事可以做，只是技朮不行。例如可控核聚变、太空开发、智能机器人、个人飞行器，真要搞得出来，还怕经济不发展？

除了这两个限制，从原理上来说，我认为中国政府搞项目是可以持续增长的，至少在中期来说没有问题。现在要说有限制，就是思想上还是转不过来。国际上会攻击说是邪路，国内宏观调控紧缩舆论时不时就闹大。央行看着难以置信无法想象的货币数据，40万亿贷款，M2近30%的增速，本能的就想把它弄得看上去“可持续”，胡扯了个17%的目标。但说来说去，又说不出各地政府的项目有啥不好，当初铁本被弄掉真是冤死了。发改委能搞掉的项目早就搞掉了，有充足理由利国利民利地球的项目都搞不完。

总的来说，现在思想上有所突破，怀疑情绪出来了。宏观调控名声有臭大街的趋势，不得不转进，说法在往回退。真要是说得过去的项目，用货币指标是限制不了的。最近我看温家宝已经有想通的迹象。其实真的是很无聊，就这么点破事，以前就是没想通。多搞些利国利民的大工程是很好的政绩，科学发展也完全说得过去，搞调控紧缩却弄得一头包。通过经济危机的教育，想通应该不难。

综上所述，在政府投资这一项上，中国已经完成了人力、物力、财力、技朮上的准备工作，在思想上也即将突破。在以10年计的经济上升趋势中，我对政府投资可持续发展充满信心。至于在货币数据上会弄出什么古怪，这是一个有趣的事，但改变不了这个趋势。货币数据再洪水滔天状，政府投资都会越来越多。

2009年的经济增长数据证明，政府投资能够占经济增长的80%。这事实上等于，不管境外经济多么悲惨人间惨剧一样，中国只要下定决心猛搞政府投资，经济增长就是可持续的。经济数据、货币数据会非常古怪，但我们肯定会看到政府做成越来越多、越来越大的超级项目。当然可能某时政府高层神经紧张，开个会说货币数据都成这样了，通胀要完球，搞起紧缩，政府投资会压下去，经济增长会失速，正如2008年的情况。恶果一出来，又会得到纠正，紧缩只会是短期现象。也可能吵来吵去根本没有紧缩。

其实改革开放前的中国，政府投资猛打猛冲的精神是有的，只可惜条件不具备。人力、物力、财力、技朮全都有问题，闹出了很多大乱子。这种精神一直延续下来了，短中期又没了条件限制，中国政府投资的威猛时代已经不可阻挡，会是地球经济最亮点。

（待续）

• 我的观点一直没什么变化啊，看来还需要总结一下