主题：中国经济增长的可持续性分析（一） -- 陈经

89年的事情是国际大环境和国内小环境，通胀的因素只是非常小的部分，实际上受通胀冲击最大的底层，几乎就没有什么人参与。

98年开始的大下岗也是国企长期问题积累最后到了解决的时候，和93年的通胀关系也不大。

高增长高通胀的年份，社会消费（去掉通胀率后的实际增长）其实增长得是最快的，这个基本反映了下层的真实需求增长，因为高收入群体的边际消费倾向是比较低的。这可能和主观心理感觉差异比较大，因为人们对等额损失的心理感受要比等额收益的感受强烈，说得通俗点，掉了100元的痛苦要比捡了100元的快乐要强烈。

我说福音，程度上、语气上欠妥。不过基本意思就是：低收入群体的境况改善，更多发生在增长通胀的双高时期，而不是双低时期。