主题：【原创】欧央行准备回收流动性：危险信号三 -- 高士奇

北京时间 2009年11月26日 12:16 汇通网

本周日元异军突起，在美元下跌的大环境下，美元/日元连续跌破89、88和87三大关口，并于周四(26日)亚洲盘中触及14年低点86.52。本周至今，日元兑美元累计升值2.3%，创10月25日当周以来最大周降幅，11月份至今的累积涨幅高达3.6%。

从月线图看，日元兑美元从4月份开始便呈现单边上涨走势，与美元指数单边下跌走势截然相反，打破了去年9月金融危机爆发以来美元和日元同涨同跌的格局。

在风险情绪依然是汇市主要影响因素的情况下，是什么因素导致日元和美元脱钩、并呈现单边上扬之势？——日本干预政策生变。

2009年8月30日，日本民主党在日本第45届众院选举中获胜，结束了自民党半个世纪的统治时代。日本政局大变天，一时间日本股市大涨，日元大涨，因为市场期待新政党能给日本经济带来新的刺激，并放弃由来已久的弱势日元政策，转而允许日元升值。

随后，新上任的日本财务大臣藤井裕久在干预日元强势问题上，也是举棋不定，令市场对新政府放弃干预汇市政策的预期越发强烈。

就在本周三，藤井裕久对近期日元的强劲表现发表了温和的讲话，其表态甚至看起来就像官方认可日元升值。他称，因受美元疲软影响，日元正在走强。此前，日元兑美元汇率攀升至6个星期内高点。

日本副财务大臣野田佳彦(Noda)周四也表示，目前正在关注汇率，但不会出手干预。日本政府的“不干预”言论大大支持了做空美/日元的情绪。

在周四亚洲盘中美元/日元跌破87，刷新14年低点至86.52之时，藤井裕久再度发表讲话，称必须对异常汇率波动采取适当的应对措施，但又赞成美国财长盖特纳有关强势美元的言论。

那么，日本政府的干预政策，是否随着新政府的上台，已经名存实亡了呢？

民主党此前在竞选时就曾表示，如若执掌内阁，将致力于日本国内内需的拓展，削弱日本经济目前高度依赖出口的局面。这意味着民主党可能允许日元升值，使之在国际市场上具有相对更高的购买力，同时也有助日本经济从病弱的状态中走出。

但也有专家对此表示怀疑。他们认为，长期以来，日本经济发展高度依赖出口，因此需要低汇率的日元以保证出口竞争力，经济从依赖出口转向依赖内需，尚需时日，日本强势日元政策短期内无法实现。但从长期而言，经济增长模式的转变，势必影响中长期内日元走势。如果民主党的政策能顺利实施，那么日元可能会长期走强。