主题：迪拜煽动的风险小思考 -- 葡萄

1)黄金的急涨还没有达到让人完全疯狂的地步,几周前IMF投放市场的黄金有将近一半被印度政府于$1050附近购入,当时有两位印度同事为此激烈的争论.与在此的大多数同胞一样,他们也是出于爱国的立场.那个将要退休的印度人对年轻人说:即便我们的政府在$1050进场,和将来的金价比,还是值得的.如果拿黄金的价格和各国纸货比,所有的货币都在贬值,无非是谁多谁少的问题.本周人民银行的某副行长发表了"黄金泡沫即将破灭"的看法,毕竟流通的还是纸币,那么黄金的虚涨反映了投资者对纸币持续贬值的心理预期.美国人最上说强势美元,实际做的往往是放任自流.现在谁首先退出刺激计划,谁就可能被热钱攻击而首先倒下.

2)最近我关注了一些新股/IPO和债券的发行,一个很有趣的现象:矿产资源类的新股/IPO很快售空,而企业和政府发行的债券尽管利息有4-6%,还是滞销.一方面是目前融资环境宽松了许多,有大量公司急于募集新资金,另一方面固定利息的债券产品将无法抵御通货膨胀.此外,如果有第二次探底,企业/地方政府债券的信用风险仍然是未知数.