主题：迪拜的债务违约会成为那只扇动翅膀的蝴蝶吗 -- SkyWalkerJ

最新进展就是昨天希腊主权信用被降级引起欧美股市下跌。接下来评级机构威胁降级的是英国，再接下来是美国，当然最后这个他们只是说说的。

本次金融危机之所以会演化成全球实体经济危机，本质上是对“全球化”的一次总清算，“全球化”带来的全球工业产能过剩和信用(货币)泛滥，是所有泡沫中最本原的一个，其它种种房地产泡沫、股市泡沫都是它的次级产物。而目前各国的救市政策，无非是用主权信用超额支出，来间接刺激或直接制造需求，掩盖过剩产能和实际需求之间的缺口，维持住资产价格。而这些刺激政策的尽头，就是财政的负债超过了正常理性所能接受的水平，财政的力量枯竭，一切也就结束了。

从这个意义上讲，迪拜、希腊这些事情，就是本次危机第三阶段的序曲：第一阶段是美国房屋抵押贷款支持证券问题，第二阶段是大投行破产引发的金融系统信用危机，第三阶段，看国家信用破产。

希望这个“第三阶段”不会真的发生。