主题：关于债券 -- 中国雷区

基本判断,债券的涨跌基本由需求决定。而促成这种需求目前的主要是回购需求，另一个是对于利率变化方向上的需求。

对于现在的债券市场，仔细考虑后，确实无法找到一个比较强大的需求理由，我发现真的找不到。那么，在这个结果成立的状况下，目前的债券市场就存在重心下移的风险了。

试想，从目前对市场抽离资金开始到某个时间点加息这个总体时间段内，整体市场内的存量资金将以追逐打新股利润为主。那么在这个因素影响下，由于对债券需求的缓缓变少，将成为这个阶段债券价格重心下移的主因。

而当某时间新股发行放缓时刻，部分存量资金就会回流债市，这是个促成其重心上涨的因素。只是当发行放缓时，股市这边也不会甘于寂寞的。

当假定的加息到来，这肯定就出现了对固定利息债券的打击。当然对浮息债是个利好。而另一方面我们不得不担忧和疑问，在我国经济转型的压力下，是否我们的市场在这个设定的转型过程中会出现另一个比较长期的资金紧缩周期。如果这样，那不要说债券市场，就连股票市场也同时会陷入一个长时间的低迷期。

当然，如果能够保持这样适度宽松而完成转型，那么在完美不过了。这也是中央盼望的吧。只是，不知道能否做到。

所以，债券市场的目前压力确实挺大的。

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关于股票市场，说说自己的预测，

从现在开始将进入一个低迷期，最少两年时间，最少。

当然，只有一个意外，就是上面说的能够适度宽松的成功完成转型。否则，市场一定会面对一个漫长的资金紧缩周期。

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补充：

1.大牛们提到的政治周期

2.加息时刻何时到来。这点前面很多河友文中都提到过，这里补充2个新角度的观察，

a，观察经济会议一文，中央目前有先尝试适度宽松去转型的意味。

b,中小企业在债券市场的融资---低利率对应融资低成本。