主题：有的朋友认为，下跌才能消灭流动性，进而把资本逼进实体经济 -- 云无心而出岫

2007年是热钱进入，那些钱是可以走掉的，目前的情况是商业银行创造了太多的流动性，即使你给它下跌的预期，它也无法走掉。老实呆在银行里？你以6%以上利率借出的款项，存入银行收取不到一半的利息？正常思维的企业和个人都不会干这样的事情。合理的事情，就是尽快还款，而绝不是进入实体经济。当然，一般企业不会这么做，因为通胀是必然要来的，所以，现在借款，无论如何是划算的。

08年下半年的流动性不足，不是对资本市场的预期的问题，而是商业银行收紧信贷。央行疯了一样的提准备金和利率，实体经济不明，借款的意愿不强，商业银行的货币成数效应就明显不足。说道资产狂跌，股市是下跌不少，但房子远远算不上狂跌。倒是国际市场生产资料价格的巨大下跌，以及金融去杠杆化导致了输入型通胀的终止。除了深圳和广州以外，没有一个大城市的地产有明显的下跌。假摔，就是说的这个时候。而且，无论是07年，还是当前，需求都不是什么决定性的因素。差别是，07年，是输入型通胀，当前，是通货过多导致的。

你可以设想一下，如果资本市场下跌，泛滥的货币会选择什么方向作为宣泄的渠道。