主题：房地产是如何捆绑中国经济的？ -- 陈经

政府依赖土地财政也没什么大不了的，政府需要钱那是硬需求，不从这里盘剥，那会从其他地方下手，比如发地方债券，结果是利率提高，全民买单。

以中国的高速公路为例，中国在短短的十几年时间里建成的里程和美国差不多。但建成的方式却和美国截然不同，中国是贷款修路，建收费站还债，导致骂声一片，说政府吸老百姓的钱。而美国是政府买单，老百姓的轿车随便跑，当然一片和谐。

但是，美国是世界上最有钱的国家，中国是最穷的国家，美国可以政府买单，中国政府哪有钱，早期朱隆基发国债修高速公路是高招，现在贷款修路也很公平。所谓公平，就是你开车走高速公路，到收费站就收你多少钱，你没车或有车不走高速绝对不收你的钱。但美国不走高速政府也收你的税修高速，反而不公平。

这或许就是美国政府财政巨额财政赤字和中国财政略有盈余的原因。中国把一些本该发国债的项目变成收费的。

那么同理，城市建设包括公路、地铁、学校、医院、公园、政府开支都是耗费巨资的，尤其是中国是在非常贫穷的国家高速度跨越式的发展，羊毛出在羊身上，都是土地财政买单，这和收费站原理一样。没有土地财政，就必然有地方债券。高房价有其合理性，你原来是个农民，现在想一夜之间享受世界上一流的城市设施，世界上没有免费的午餐。这是中国高速发展不得不付出的代价。

中国底子上是个穷国，但即使富裕如美国也吃不消，巨额财政赤字。

土地财政的另一个合理性是中国所有的地方政府都缺钱，连上海都哭穷。只不过老百姓很少关注，即使知道也不会算这个帐。财政赤字是刚性的，必然会抬高利率，和贷款修路没区别。既然土地财政都用在基础设施上了还不够，等于扩大再生产，那就绝对没有泡沫的成分，那如果有泡沫的话肯定来自炒房一族，受伤的是高价房贷一族。