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主题:【讨论】两个重要消息 -- wqnsihs

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家园 从央行工作会议来看,并未准备立即加息。

2010年央行工作会议

外链出处

要点如下:

“保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策。”

“保持货币信贷合理充裕”

“引导金融机构根据实体经济的信贷需求,切实把握好信贷投放节奏,尽量使贷款保持均衡,防止季度之间、月度之间异常波动”。

根据上述信息,我认为:

第一,央行大约认为适度宽松的货币政策过早退出,容易导致复苏的夭折,葬送经济向好的前景。

   第二,重点是把握好信贷投放节奏。一般来说,一季度到上半年都是银行的放贷高峰期。央行希望调控新增信贷保持平稳。

第三,想踩好发展、调结构和控制通胀预期的跷跷板。2009年广广义和狭义货币供应量均出现历史罕见的增长,增速超出同期GDP增速20个百分点,充裕的货币引发市场对未来通胀风险的担忧。

第四,信贷政策有保有控,把贷款用于实体经济。我想信贷政策将加大对经济结构调整的支持力度。实际上在央行货币政策委员会第四季度例会上,就要求加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持,严格控制对两高行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款,规范发展股权投资基金,吸引更多社会资金参与基础设施建设、灾后重建项目和国有企业改革重组。

第五,央行目标发生改变。1995年以来,央行一直实施着《中国人民银行法》所规定的“单一”货币政策目标:保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。

   显然,从2009年的经验看,稳定币值的单一目标是不能解决问题的,必须考虑如何在稳定币值,控制通货膨胀的前提下,使货币政策更有利于经济发展

   而货币政策目标的实现必须有货币政策工具、汇率政策以及新增贷款及投向问题。于是,“保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,着力提高政策的针对性和灵活性”,成为央行2010年的工作要点。周小川说:中国货币政策需要考虑多重目标,目前要围绕通胀、经济增长、就业、国际收支四大目标考虑政策制定。——这与宏观调控目标相一致。但这四大目标是互相矛盾的。所以如何权衡,选择非劣解就成为考验今年货币政策委员会的大问题。

  

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