主题：【文摘】下一阶段货币政策的走向观察 -- wqnsihs

真正要出大事的时候，是能买得起的人都没有实际需求了，有需求的则没有支付能力了，这个时候，泡泡就要破了。

总体而言，我觉得这个过程跟现在这些隔靴搔痒的调控措施关系不大。这类链条上每一个环节都需要大量使用资金杠杆的资本类商品，其供需关系和价格受利率影响极大，而(名义)利率，在市场经济环境下并不是央行能够控制的，在“全球化”的环境下更不是某一国政府能够独自掌控的。2008年9月份之前，第二套住房贷款年利率是1.1*7.0470 = 7.752。2009年，这个利率是0.7*5.346 = 3.742。2010和2011年的利率水平会是多少？如果仍然维持2009年的利率水平，我们有望在接下来两年看到日本房地产泡沫重现江湖(这不是行政命令能够管住的)。如果回到2008年初的利率水平，那目前的价格肯定是撑不住的。