淘客熙熙

主题:【原创】别话8:2010新春夜话:串说最近的新闻几句 -- 葡萄

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家园 俺前面没特别强调欧元在这个时候贬值。 实际上,俺认为

对于德国而言,长期看的欧元贬值是有利的,但和RMB升值一样的,这个贬值过程最好/或者应该是可控的,按照欧盟时间表进行的。当然长期贬值的过程中,可能会因为某些事件,欧元会暂时升值。

目前欧元的贬值虽然不是欧盟主动发起的,对欧盟稳定造成了恐慌,但客观上造成了德国想要的效果;而且债务是希腊的,欧元贬值造成的希腊债务上升,对于欧盟主体影响不大。 现在欧盟希望希腊通过压缩开支降低赤字苦熬几年度过危机,在希腊无法支撑时才会伸出援手,所以,欧盟目前只是口头表态支持希腊,而没拿出真金白银。

债务危机来临时,选择大幅度贬值的还有韩国,当时河里很多人认为韩国要崩溃了,结果在韩币贬值 50%以后一年多点儿,我们看到韩国恢复过来了,币值也上升了20% 多。当然,也许传说中TG的支持也起了作用。

希腊因为使用的是欧元,没有办法单方面选择贬值,何况现在的欧元贬值还有高盛大肆做空的因素。希腊的债务不是全部需要马上偿还,而是一部分到期债券需要发新债券去弥补,所谓“拆东墙补西墙”,现在希腊的问题是要新发的债券很难推销出去 (其实,美帝也同样面临这个问题,他们的债券发不出去的比率也是相当高,只好自己出马印钱买,左手倒右手)。如果希腊面临的是全部债务同时到期要求马上偿还,那才是他的灭顶之灾。相对于这些要还的债务而已,欧元贬值带来的债务增加时有限的,万一等其他债务到期时欧元升值了,还会抵消一部分债务呢。

欧元的汇率,我相信欧盟是希望可控地贬值,这符合欧盟的长远利益。

而现实的眼前选择,也许和长期利益相反, 但长期策略不会轻易改变;更何况,目前欧盟的眼前选择未必是要维持1.5:1的高汇率。

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