主题：从4万亿投资到民工荒 -- 陈经

美国自从脱离金本位后，其货币政策主线就是紧盯两个数字，一个是失业率，一个是通货膨胀。印钞票可以减少失业率，但马上就会通货膨胀。减少通货膨胀，就要少印钞票，那就会增加失业率。所以美联储就是在这两个数字之间不停的平衡。美国人对通货膨胀是非常恐惧的，把通胀这头狮子拴住是美联储几十年制定政策的主轴、核心。

但自从中国加入了这个体系后，中国廉价的商品直接帮美国人消灭了通货膨胀这个美国人的梦魇。美联储一个无法抗拒的诱惑就是印钞票，可以放心的开动印钞机。但大量的钞票一开始还有信息技术这个泡沫，但很快就进入房地产这个泡沫。出现金融危机是迟早的。

猜测下，美联储实际上是根据中国商品造成CPI下降的幅度来印钞票的，发钞量正好让美国CPI在温和范围内。

实际上美联储也是无可奈何，如果不印钞票的结果就是通货紧缩，就是象日本一样萧条十年，可以把日本当成不能印钞票的美联储，日本无法对外转移危机。通货紧缩和通货膨胀相比，通货紧缩要严重得多。所以，美联储是被中国逼上了印钞票这一条路。在所有可选择的道路里，美联储选择了最正确的道路，就是印钞票。

如果中国也开始印钞票，跟美国一样，泡沫会首先进入房地产。但不幸的是，中国跟美国相比有两个不利的方面，一是不能像美元那样成为全球储备货币，只能本国消化；二是农业没有美国强大，2007年猪肉价格大幅上涨说明泡沫会传导到食品，这是要命的。

泡沫转移到哪里好呢？优先级是这样的，一是食品、二是普通商品、三是房地产，房地产总比食品和普通商品好一点。另外还有基础设施、工业、第三产业、服务业可供选择。基础设施这个都知道是政府的重头戏，工业也在升级中。第三产业和服务业是可以大搞特搞的。和发达国家70%的第三产业相比，中国的潜力无限，服务业就业面广，美国最大的出口商品是好莱坞电影，一部电影据说可以拉动就业相当于一个小县城的人口。最近政府搞得足球反赌、三网合一、关停BT网站、出版社改革、甚至国际旅游岛，实际上是一套组合拳，就是要把那部分消失的GDP炒出来。

基础设施、工业、服务业是可以大搞特搞，美国除了金融不要学之外，凡是美国有的，我们也要有。

实在不行，还有一绝招，中国和美国最大的区别，就是美国人个个都富的冒油，中国穷人有十个亿。那么就向农民发钞票，每人五万人民币。即使再笨的人也知道给穷人发钱，是无比正确的事情，百利无一害，还能消灭泡沫。实际上发达国家一直都是这么干的。要不怎么会富到那个程度。