主题：【原创】新年政治经济展望之五：国债陷阱（一） -- 井底望天

我猜parishg的担心主要在：

1. 机会成本的损失 ---- 能赚到但没赚到的收益等同亏损。

2. 中国银行如果不放贷但同时要付息，会产生亏损，伤害中国的商业银行。

个人观点：

1. 损失的机会成本可看做一次行动的成本。只要达到目的，则可以说钱花得值。（注：收益应该是属于央行的）

2. 关于存在Bank of China. 我认为井大可能是笔误，应该存在央行--人民银行。 存在中国银行这种商业银行，确实有贷不出去产生账面亏损（政策性亏损）的问题。 另外，这笔本属于央行的美元账面怎么就能存入商业银行呢？要人大特批吗？

应该是，钱本来就是属于央行的，换回来后，还是挂在央行的账面上，所谓的“投资收益”本来就没打算要的，也不存在必须贷出去的压力，央行也没必要给自己付利息。（就好比我把一笔款子存在股票账户上但一年都没买任何股票，我“损失”了一年定期存款的利息。但是，我不在乎，还打算再扔那儿一年，也没什么啊。）

3. 卖美债换美元，不会对应产生为买汇而发出新的人民币基础货币，对中国国内的货币供应量无冲击。 （对应该发的人民币上次买汇时已经发出去了，已经在流通中）

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如果着眼于必须“贷出去”、“生息”、“产生收益”，则卖美债换回美元是不划算的，坚决不能干。

但如果前提是就不要生息，不要“投资收益”，也坚决不贷出去。则思路必然不同，不妨做他一票。更何况美债=》美元 和 美元=》美债 这两个方向上有机会做两小票，还可以考虑挣点早点钱。

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至少，可以拿个小数目试试水，如果砸下去后美国佬跳起来，那就说明砸对了，可以跟进；真要没反应也可以另外想招。